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內容簡介:
在美国,高管薪酬是大家非常关注的一个话题。关于高管薪酬的种种“神话”(其实是误解)经媒体推波助澜,更使人们觉得高管们获取高薪是“无功受禄”。作者针对这些“误解”,在《企业高管薪酬》(Myths and Realities of Executive Pay)一书中展示了高管薪酬的现实,即高管薪酬制度是美国企业界,“泛采用的一种薪酬制度,它的成功运用,刺激了美国经济的增长,促进了美国成功的公司治理模式的形成。高管薪酬是建立在公司绩效的基础上的,高管薪酬随着股票价格和公司绩效的波动而波动。高管的高效管理为股东带来了万亿美元的财富,为数以万计的公司员工及其家属带来了丰厚的收益和大量的就业机会。丰厚的高管薪酬反映了企业界对精英人才的强烈需求。
關於作者:
艾拉·T.凯,博士,华信惠悦公司全球高管薪酬咨询总监,全美知名高管薪酬专家。对高管薪酬、股票所有权和股票期权等做过深入研究,并撰写了专著《首席执行官薪酬与股东价值:帮助美国赢得全球经济战争》《利益至上:高管薪酬危机的解决方案》。曾在《哈佛商业评论》《麦肯锡
目錄 :
致谢
前言 薪酬委员会会议
绪论 高管薪酬之争
美国公司模式下的高管薪酬制
高管薪酬制的目标
我们的研究方法
我方观点
第1章 绩效薪酬的神话与现实
绩效薪酬的现实
其他问题
绩效薪酬个案研究
第2章 管理层权力
对伯切克与弗里德的学术回应
管理层权力的现实
掩饰的薪酬
平价期权行权价
重新定价与调换
多元化投资、对冲与定时
同水平公司的数据与薪酬的高估
设定薪酬的其他因素
固定股份VS恒值美元方式
利益的冲突
结论
第3章 外部压力:高管薪酬的新环境
外部压力的特点
周期性改革及意外后果
当今环境的起源
管制机构
证券交易委员会
美国财务会计准则委员会
美国国税局
纽约证券交易所和纳斯达克证券交易所
国会
改革者
机构投资者的视角
绩效薪酬缺乏之忧
股权激励
绩效考核
遣散费及管理权变更协议
经济活跃分子
融资收购的影响
管理权变更保护的影响
对冲基金
媒体评论家和公众人物
我们能够吸取的经验教训
第4章 一十时代的终结:股票期权的衰落
20世纪90年代:股票期权的十年
2000-2002:转折点
股票期权的减少
费用支出的现实
感知价值
股票期权案例
迅速发展的公司
情景案例
成本和股价
减少成本支出
第5章 长期激励的未来
影响长期激励计划制订的因素
制订长期激励计划
设定绩效目标和绩效标准
基本度量标准
内部目标
外部目标/指标
混合目标
目标设定
确定股份奖励的规模
展望未来
第6章 高管股票持有:高管薪酬危机的解决方式
代理人理论及费用
道德风险
促进更高回报
股票激励水平及结构正在发生转变
股权准则
股票持有要求
净股票保持要求
创造所有权的其他机制
管理层购股计划
税收的影响
美国财务会计准则公报第123号
找到适当的解决方案
第7章 新环境下的董事薪酬
董事薪酬的演进
远离股票期权
活动基础上的薪酬
薪酬委员会主席及成员
参照点:通用电气公司
董事期权水平及混合方案
董事股份所有权
股权准则
净股份持有要求
所有权的有效性
……
第8章 薪酬委员会:在股东和高管之间寻求平衡
第9章 统一所有员工付酬制,改善公司绩效
第10章 国际高管薪酬对比
结语 高管薪酬的未来
后记 重回会议室
附录
论文
內容試閱 :
第1章 绩效薪酬的神话与现实
外界盛传美国公司被高管贪婪的欲望与过大的权力所主宰,传言包含两个相关方面:失败的绩效薪酬模式与管理层权力。失败的薪酬模式这一传言的核,12、''观点是高管薪酬与公司绩效从不真正挂钩,因此绩效无法决定高管薪酬水平。管理层权力过大的传言则接受了薪酬模式的失败这个观点,为了支持这个观点,人们捏造了这样一幅景象:高管滥用职权,统治着卑躬屈膝的董事会,妄图以此解释高管薪酬过高的决议。
我们的发现表明,薪酬水平对于公司绩效的波动十分敏感。调查还表明,美国高管人才市场是动态的,对经济与公司绩效的变化非常敏感。这样的敏感度对于美国经济健康全局起着一定的作用。
人们找来一些公司实例,作为验证绩效薪酬模式失败的试金石,其中不乏高管以现金薪酬与股票期权的形式聚敛巨额资金,而股东回报率却下降的例子。在一些实例中,首席执行官绩效平平甚至表现糟糕,仍能坐享高额报酬。但也有些首席执行官在富裕的同时,帮助公司股东挣得百亿美元的收益,这些实例也混入了失败的模式。
对于失败的绩效薪酬模式和近期铺天盖地的关于公司治理腐败、董事会无能的报道,人们需要一个简单的解释,而管理层权力的传言则满足了这个需求。片面夸大的利润或赤裸裸的欺骗行径已使一种观念愈演愈烈,即在董事会保持缄默时,衡量绩效的标准可能已被高管操控,以此让高薪名正言顺。人们认为,高管有能力设定股票期权的赠与或行权时间,通过隐蔽手段聚敛额外收益。这使情况愈加恶化。
在机构股东、交易联盟和媒体的控诉中,这两种传言被强有力地结合到一起。加州公务员退休基金会全美最大的公共退休基金会就是一个典型的例子。在2004年11月15日的新闻发布稿中,他们宣布了新的活动计划,“以此控制原文如此在美国企业盛行的滥用的薪酬政策,让董事与薪酬委员会为他们的行为承担更多责任。”
……