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| 內容簡介： |
作为介绍对冲基金行业幕后故事的力作，本书让各位对冲基金高手现身说法，分析了他们是如何利用独特的策略和标准来评估头寸和扩大收益的。作者马妮特?阿胡贾是CNBC电视台对冲基金节目专员，和书中提到的投资大师有频繁的接触。在这本改变游戏规则的新作品中，马妮特首次向读者公开了关于对冲基金投资大师的很多秘闻。
在介绍对冲基金投资的隐秘世界时，本书和读者分享了与以下明星基金管理者的访谈记录：
桥水公司，雷蒙德?戴利奥
曼恩集团AHL，皮埃尔?拉格朗日和黄文耀
保尔森投资公司，约翰?保尔森
艾威资本集团，马克?拉斯利和索尼娅?加德纳
阿帕卢萨资产管理公司，大卫?泰珀
佩讯广场资本管理公司，比尔?阿克曼
第三点投资公司，丹尼尔?勒布
尼克斯联合基金公司，詹姆斯?查诺斯
萨巴资本管理公司，博阿兹?魏因斯坦
作为投资表现超越市场回报的高手，对冲基金行业中的很多传奇人物很少公开谈论自己的投资经验和经历的教训，然而在本书中他们却毫无忌讳侃侃而谈。
正是有了对这些投资高手的深入接触，马妮特才能超越其他作者，写出他们光彩夺目的成功故事。这本书兼具轻松易读和观点深刻的特点，准确道出了这些投资管理者成功的秘诀。作为一部洞察对冲基金行业本质的优秀作品，本书无疑会帮助各位读者复制这些投资高手的成功。可以说，这部作品是对当今对冲基金投资行业的一次实战分析。
作为一部由财经一线记者完成的作品，本书适合各个行业中具有商业和投资背景的读者深入阅读，作品真实再现了对冲基金世界中最隐秘的环节。
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| 關於作者： |
马妮特·阿胡贾
Maneet Ahuja
马妮特·阿胡贾是CNBC电视台对冲基金节目专员和《财经论坛》栏目制片人。2011年，她和《机构投资者》杂志合作推出了“‘创造阿尔法回报’对冲基金峰会”节目；2009年，由于对对冲基金行业进行了史无前例的深入报道，马妮特荣获CNBC电视台颁发的“杰出事业奖”。她的出色工作包括：促成了对冲基金传奇人物大卫·泰珀的首次电视采访，引发市场长达两周的“泰珀热”现象；透露了大卫·艾因霍恩警告雷曼兄弟银行倒闭信息以及投标收购Mets的秘闻；展示了约翰·保尔森在《致投资者信》中对证券交易委员会调查高盛Abacus交易案所做的答复。此外，马妮特曾报道过在瑞士达沃斯举行的世界经济论坛峰会，曾对美联储前主席艾伦·格林斯潘进行过季度采访并报道过哈佛商学院举办的竞争力峰会。
2008年加入CNBC之前，马妮特曾在《华尔街日报》金融投资部工作过。2002年，年仅17岁的马妮特开始在华尔街的第一份工作，在花旗集团企业和投资银行部担任信贷风险分析员。
2012年1月，马妮特被《福布斯》杂志评选为“30岁以下精英30强”；2011年4月被 Elle
杂志评选为年度人物；2010年被《克瑞恩纽约商业》杂志提名为“40岁以下行业新星40强”。本书是她出版的第一部作品。
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| 目錄：
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推荐序
译者序
前言
第1章 宏观投资大师——雷蒙德?戴利奥
桥水投资公司
大师的成长
经历危机年代
成立桥水公司
赢得世行信任
在困境中学习
计算危机
预见金融危机
提取阿尔法超额回报
把超额回报带回家
备受瞩目的基金
制定原则
对当今世界的关注
追逐个人理想
第2章 人机之战——皮埃尔?拉格朗日和黄文耀
曼恩集团AHL
工程师黄文耀
赚钱高手皮埃尔?拉格朗日
第3章 风险套利人——约翰?保尔森
保尔森投资公司
风险套利人的成功之路
数字游戏
传奇经历
继续努力
“我是个个性独立的人”
史上最伟大的交易
错误定价风险——陶氏化学罗门哈斯交易案
花旗集团业务收购案
黄金投资
友情支持
绝地反击
第4章 在问题债务中寻找投资价值——马克?拉斯利和索尼娅?加德纳兄妹
艾威资本集团
救助美国汽车业
兄妹合作
千里马遇伯乐
“杀手级”投资组合
沙里寻金
开发价值
第5章 大无畏的投资先锋——大卫?泰珀
阿帕卢萨资产管理公司
早期岁月
吸金王
阿帕卢萨的由来
童年经历
马马虎虎的高中时代
奋起直追
勇往直前
骄人纪录
国际化市场
俄罗斯轮盘赌
破产投资大王
德尔福困局
华盛顿互助银行投资案
坚守金融板块
决胜ABC——美国国际集团、美国银行和花旗集团
集中优势
第6章 主动型投资者——比尔?阿克曼
佩讯广场资本管理公司
一帆风顺的起点
高登基金的诞生
初露锋芒
扬名立万
积累经验
购买农场
重整旗鼓
转战快餐业投资
投资麦当劳
鲍德斯连锁书店和塔吉特百货公司：两驾破马车
塔吉特投资案
苦战MBIA
败走麦城
最伟大的交易
投资零售行业
投资加拿大太平洋铁路公司
性情中人
第7章 笔锋如剑的讽刺大师——丹尼尔?勒布
第三点投资公司
初出茅庐
时不我待
斗智斗勇
第三点投资公司的成功之道
第8章 怀疑论者——詹姆斯?查诺斯
尼克斯联合基金公司
怀疑精神的起源
逆向思维投资者
做空交易的投资秘诀
为卖空投资正名
中国市场面对的危机
重返课堂
第9章 金融衍生品之王——博阿兹?魏因斯坦
萨巴资本管理公司
投资新星的崛起
雷曼风波
复杂的衍生品交易
附录
后记
致谢
作者简介
免责声明
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| 內容試閱：
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前言
17岁那年，我得到了人生中第一份真正的工作，在纽约市中心丽贝卡区格林尼治街388号，花旗集团总部的国际企业投资银行部工作。那是2002年秋天，此前我曾在著名的金融机构集团（FIG）信贷风险部做过实习生。该集团拥有很多大型客户，如美国国际集团、华盛顿共同基金，以及许多重要的银行、经纪公司和保险公司。
虽然我一向在数学方面的成绩都很优秀，但老实说我并不适合这里的工作。我的经历就好像电影《华尔街》中的场景，和我成长的世界几乎完全格格不入。在我的家乡西切斯特，小镇上连一家麦当劳餐厅都没有，那里鹿的数量甚至比人还要多。当我走进这家位于大厦42层的公司，在会议室中眺望远处曼哈顿中心的壮阔景象时，我意识到这里的人可以对全世界产生深刻的影响，不由得暗自庆幸自己的好运。
接下来，公司向我介绍整个团队如何识别信贷风险，如何为数以千计的客户和外部机构减少投资损失，这些都让我感到如痴如醉。了解银行如何与企业合作，对潜在的兼并和接管目标提出建议，这些内容太让人兴奋了，我心里暗想这些肯定是卡尔?伊坎（Carl
Icahn）才能做的工作吧。花旗集团的资产负债表规模非常庞大，让华尔街许多知名投资银行团队都相形见绌。因此，我们总是有机会深入财团内部进行交易，有时甚至会担任交易协调员。经过一个学期的实习，我离开了花旗集团，但此时的我坚信已经找到了未来的职业方向——我要和华尔街精英打交道。
后来我通过了美国证券经纪人执业考试，一边上学一边在这家银行继续工作了三年半的时间。经过在美林证券公司国际研究经济部的短暂工作，最后我来到了《华尔街日报》。在为报社工作期间我开始接触金融体系，但当时并不清楚这种痛苦要持续多久。大约一年之后，我在2007年年底开始大量报道金融信息，这让我感到有些厌倦。由于金融信息报道大同小异，我总想尝试银行工作之外的体验，因而我决定重返华尔街，面试了几家被称为“对冲基金”的小型公司。在这些公司中，有一家的创始人正是大名鼎鼎的投资家乔治?索罗斯。
当时，我接到量子基金的面试通知，说需要一位负责零售或保健企业的行业分析员。在面试过程中，两位20多岁的年轻分析员想了解我是否具备足够的技能，把企业年报进行拆解，并整合其中的数字，以帮助整个团队判断这些行业是否具备做空或做多的投资潜力。在询问了几个简单的问题之后，他们很快发现我对什么是卖空（即借入股票，在市场中以当前价格销售并期望未来价格下跌）一无所知。当然，让我同样想不到的是，我竟然很快会成为这方面的行家里手。
差不多在量子基金面试的同一时间，我收到了一封来自CNBC的邮件，询问我是否愿意参加该公司的面试。我可以说是看着CNBC电视台的节目长大的，没少听父亲讲那些买卖股票的事，这让我感到既好奇又兴奋，想了解一下商业新闻网到底是怎么回事。当我走到新闻台前的那一刻，整个世界好像都变得不同了。突然之间，所有的新闻都成了实时报道，都要精确到按秒计算。播音室里的喧闹、气氛和灯光都让我感到目眩神迷。因为已经积累了几年的经验，对财务报表、贷款文件、信贷协议和交易“推销方案”早已熟稔于心，节目主持人在台上所说的内容对我来说都非常熟悉。虽然我没有经过正式的新闻行业培训，也没有在电视台工作的经验，但在华尔街工作的经历还是成功地让我得到了《财经论坛》节目制片人的工作。
了解对冲基金
2008年2月，就在我加入CNBC后不久，全世界都开始意识到出现了严重问题——美国的整个金融体系在“有毒”信贷产品的影响下变得风雨飘摇。次级抵押贷款等名词迅速登上各大新闻的头版头条，除此之外还有结构化投资工具和信贷衍生产品等各种让人摸不着头脑的术语。
4月，一位对冲基金经理的消息开始广为传播。绿光资本公司（Greenlight Capital）的大卫?艾因霍恩（David
Einhorn）推出了新书《一路骗到底》（Fooling Some of the People All of the
Time），详细介绍了六年来如何做空联合资本公司（Allied
Capital）。5月，大卫同意参加《财经论坛》节目介绍自己的新书。在准备这档节目时，我事先得到了一本样书，用五颜六色的即时贴在书中标记出需要在节目中牢记和提及的内容。大卫的研究深度和坚定信念对我产生了很大的启发。一直以来我都认为自己是个金融领域的书呆子，没想到在他面前竟然是小巫见大巫。
5月初，大卫到电视台参加节目，我请他来签名，他写的是：“你是我的英雄，是你解开了我的心结！！”这句话让我非常感动，并深深地打动了我的心弦。
于是，我们俩一起策划了一个以卖空为主题的节目，邀请的嘉宾包括耶鲁大学教授，以及大卫从事对冲基金管理的同事和好友，来自佩讯广场资本管理公司的比尔?阿克曼（Bill
Ackman）。我们甚至在节目最后安排了扑克牌局，挑战SAC资本顾问公司前任经理内尔?克里斯（Neill
Chriss）。此人牌技非常高超（曾在2006年世界扑克系列锦标赛中排名第18位），可以和大卫一决高下。让我没想到的是，这期节目在华尔街引起了巨大反响，观众连着好几天给我发邮件或打电话，表示应当多办类似的节目，请更多的投资大师帮他们答疑解惑。
于是，我开始着手调查对冲基金行业里的其他风云人物，研究他们的投资策略和著名案例。这项工作并不容易，很多对冲基金经理都极力回避媒体，担心自己会成为证券交易委员会的“目标”，受到在受托投资群体之外涉嫌自我营销的指控。
显然，对冲基金行业仍是一个缺乏宣传的行业，没有几位基金经理愿意主动向媒体介绍内情。人们对这个行业的了解基本上都是些老掉牙的传奇，如朱利安?罗伯森（Julian
Robertson）和他的凶猛“虎崽”；乔治?索罗斯1992年以100亿英镑做空销售，为其赢得“英格兰银行毁灭者”的称号；迈克尔?斯泰因哈特（Michael
Steinhardt）的脾气一如其交易风格一样为人津津乐道。
但那些希望追随大师传奇的投资者和希望自己名留青史的投资者该怎么办呢？他们如今采用的策略和以前的投资者采用的策略有何不同？随着技术和交易方式的发展，投资组合该怎样管理？这些都是令人关注的问题。为了回答这些问题，我首先要做的是每个新闻工作者初次报道节目时都必须完成的工作——接触行业内、学术圈、调研机构、行业刊物和杂志上的每一位专家。对对冲基金了解得越多（它们随意实现复杂交易的投资的自由），我就对它越加痴迷。
接下来的三年，通过和当今对冲基金行业主要从业者进行面对面交流，我开始在这个领域慢慢取得进步。这种面对面交流往往需要一年（有时甚至是两年）的时间去协调，而且总是在特定背景条件下展开的。当我对投资组合结构和阿尔法系数（指针对风险和国别分析调整之后的超越基准水平的回报率）产生浓厚兴趣后，我就开始“得寸进尺”，甚至能在节目中得到朱利安?罗伯森、迈克尔?斯泰因哈特和卡尔?伊坎的夸奖。除此之外，我继续坚持和投资者对话，努力了解他们对对冲基金的所见、所闻和所忧。
随着对当今对冲基金先锋人物的深入研究，我发现这些长期以来一直超越大盘表现的优秀投资者，即超额回报大师，一方面具备某些共性，另一方面又表现出独特的个体差异。他们采用不同的投资策略，对世界有完全不同的看法。然而，这些大师的相同之处在于，他们都能看到其他投资者无法预见的趋势。例如，全球最大的卖空基金，价值70亿美元的尼克斯联合基金公司（Kynikos
Associates）经理詹姆斯?查诺斯，是2001年最早提醒投资者小心安然、世通和泰科等公司财务欺诈丑闻的人。类似的案例还有价值曾高达60亿美元的保尔森投资公司（Paulson
Co.）经理约翰?保尔森（John
Paulson），在2006～2008年的次债房产市场赌局中，他通过投机交易实现了1?500万美元的收入。
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