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編輯推薦: |
在当前上市融资成为我国出版界关注热点的背景之下,从历史角度对中国出版业融资方式的变化做一个系统性的梳理,能够更好地深化对出版企业上市融资问题的理解。
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內容簡介: |
中国出版的产业融资现状 我国出版产业中,国家对印刷企业和发行企业的融资实行放开政策,故在印刷和发行环节基本形成了以公有制为主体、多种经济成分共同发展的局面。而对出版社,国家则实行不准外资进入、禁止民间资本进入和慎重地允许国有资本进入的政策,但有关法律法规却规定得不是非常明朗。因此,出版是一个受到政策性保护的特殊领域,市场的风险相对较小而领地相对较大,有获利空间,甚至有产生超额利润的可能。深化出版业体制改革的关键在于产权制度的变革,即借助于资本市场对出版企业进行股份制改造或重组,在促使政企分离的同时,建立起产权明晰、激励——约束机制对称和富于效率的现代企业制度。在这一过程中,融资方式的选择是构造产权制度的核心所在,很大程度上决定了企业的资金融通效果和治理结构特征。原因在于,在特定的环境中,不同的融资方式会对企业的资金来源、成本和风险产生明显的影响;同时,根据“谁出资,谁拥有”的市场经济法则,不同的融资方式还会以其隐含的产权特征确定企业所有者和经营者之间的权责利配置关系。在当前上市融资成为我国出版界关注热点的背景之下,从历史角度对中国出版业融资方式的变化做一个系统性的梳理,能够更好地深化对出版企业上市融资问题的理解。
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關於作者: |
华宇虹 北京印刷学院,经济管理学院副教授
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目錄:
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绪论
第一章 我国出版产业发展现状与融资环境
1.1我国出版产业概念内涵与发展现状
1.1.1我国出版业概念内涵
1.1.2我国出版产业特点
1.1.2.1我国出版业的市场集中度偏低
1.1.2.2整个出版行业进入壁垒过高
1.1.2.3出版类产品差别化小
1.1.2.4出版业生产力未被充分利用,整体竞争力弱
1.1.2.5出版业由传统纸质出版逐渐向数字出版转变
1.1.3 我国出版业面临的机遇
1.1.4 我国出版业面对的挑战
1.2 我国出版产业的融资环境的变化与趋势
1.2.1政策环境
1.2.2法律环境
1.2.3经济环境
1.2.3.1经济周期
1.2.3.2经济政策
1.2.3.3利率波动
1.2.3.4市场体系
1.2.3.5产业发展
1.2.4金融环境
1.2.4.1影响融资的主要金融环境
1.2.4.2金融支持与扶持政策
1.2.5社会环境
第二章 融资理论及对我国新闻出版业融资的启示
2.1资本结构的经典理论:MM理论
2.2.1 MM定理的基本假设
2.2.2 MM定理1:无税收的MM模型
2.2.3 MM定理2:有税收的MM模型
2.2现代公司资本结构理论
2.2.1代理成本理论
2.2.2信号传递理论
2.2.3啄序理论
2.3资本结构与公司绩效关系国内外相关理论研究综述
2.3.1 国外的相关研究
2.3.2国内的相关研究
2.4政府管制理论
2.4.1.理论概述
2.1.2.理论应用
2.5可竞争市场理论
2.2.1.理论概述
2.2.2.理论应用
第三章 出版企业的融资需求与供给
3.1 出版企业的融资需求
3.1.1国家政策要求出版业转企改制,自主经营
3.1.2国际环境要求出版业不断提升自身竞争力
3.1.3中国经济飞速发展,出版业为发展重点之一
3.1.4新时代出版业要求数字、传统新旧模式联合发展
3.1.5行业中小企业众多,需要谋求发展
3.2 出版企业融资的供给
3.2.1政府方面
3.2.2市场方面
3.2.3行业、企业方面
第三章 我国出版业融资实现路径
我国新闻出版产业融资模式分析
3.1内部融资
3.1.1员工持股
3.1.2集团内部融资
3.2业内融资
3.2.1项目合资式融资
3.2.2机构合作式融资
3.2.3兼并重组
3.3外部融资
3.3.1间接融资
3.3.2直接融资
3.3.2.1上市融资
3.3.2.2企业债券融资
3.3.2.3融通外资(含港澳台资金)
3.3.2.4投资公司
3.4其他
3.4.1联合投资
3.4.2融资租赁
3.4.3基金会投资
3.4.4保险机构辅助
第四章 我国出版上市企业资本结构与绩效的现实考察
4.1我国出版上市公司样本选取
4.2我国出版上市公司资本结构现状分析
4.2.1出版上市企业债权结构分析
4.2.2出版上市企业股权结构分析
4.2.3出版上市企业资本结构特征
4.3中国出版上市公司绩效分析
4.3.1盈利能力分析
4.3.2偿债能力分析
4.3.3营运能力分析
4.3.4发展能力分析
4.4 中国出版上市企业资本结构与绩效的实证分析
4.4.1研究假设
4.4.2数据的来源与处理
4.4.3 面板数据及Stata软件简介
4.4.3.1面板数据
4.4.3.2Stata软件简介
4.4.4变量设计与模型构建
4.4.4.1变量设计
4.4.4.2模型构建
4.4.5实证分析过程
4.4.5.1变量的描述性统计
4.4.5.2皮尔逊相关性检验
4.4.5.3Panel Data模型的选择
4.4.5.4样本回归分析——固定效应模型
4.4.5.5模型检验
4.4.6实证结果分析
4.5 存在的问题与政策性建议
4.5.1中国出版上市公司资本结构存在的问题
4.5.2优化中国出版上市公司资本结构的政策性建议
第五章 我国新闻出版企业融资效率评价及实证分析
5.1 融资效率评价方法综述
5.1. 1模糊综合评价法
5.1. 2线性回归分析法
5.1. 3 层次分析法
5.1. 4数据包络分析法
5.2出版传媒上市企业融资效率实证分析
5.2.1 样本的选择
5.2.1.1输入指标
5.2.1.2输出指标
5.2.2基于DEA方法的出版传媒企业融资效率评价
5.2.2.1选取模型
5.2.2.2 DEA 的有效性判定和经济解释
5.2.2.3融资效率分析
5.2.2.4融资效率趋势分析
第六章 我国新闻出版企业并购融资与支付研究
6.1 我国新闻出版企业并购融资研究
6.1.1并购融资途径选择影响因素
6.1.2我国新闻出版企业并购融资的主要途径
6.1.3我国企业并购融资方面的主要问题及成因
6.1.4 关于并购融资的结论及建议
6.2 我国新闻出版企业并购支付研究
6.2.1出版企业并购支付方式选用及特点分析
6.2.2中美并购支付方式演进及比较
6.2.3并购重组支付方式选择依据
6.2.4我国出版企业并购支付结论及建议
第七章 我国出版企业融资约束与问题分析
7.1我国现阶段融资主要问题
7.1.1国内出版业融资渠道较单一16
7.1.2出版资产评估困难16
7.1.3中小出版企业融资艰难17
7.1.4金融业和出版业的信息不对称17
7.2政府在新闻出版融资中的作用
7.2.1.政府在出版行业融资中的作用现状及存在的不足
7.2.1.1促进非公资本进入
7.2.1.2完善相关法律
7.2.1.3政策扶持
7.2.3政府在促进出版业融资过程中存在不足的原因
7.2.3.1放低非公资本进入门坎受阻的原因
7.2.3.2出版业融资法律不健全的原因
7.2.3.3政策扶持力度不足的原因
7.2.4中外政策对比
7.2.4.1中外政府在文化产业私人融资方面的作用对比
7.2.4.2关于文化产业融资相关法律的中外对比
7.2.4.3政府对文化产业政策扶持的中外对比
第八章 完善我国出版企业融资体系的战略
8.1加大政府扶持力度,拓宽融资渠道
8.2加强建设中介服务机构
8.3构建资本市场与出版业的信息平台
8.4行业内部相互扶持,共同发展
8.5出版传媒企业融资效率改进建议
8.6建立多元化融资渠道,降低企业融资成本
8.7规范和完善房地产企业的财务管理制度,加强财务管理
8.8优化企业投资结构,提高资金配置效率
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