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內容簡介: |
本书结合丰富的实务案例,详细介绍和讨论了企业并购的基本理论和实务问题,内容包括并购估值、并购支付、并购绩效、并购交易结构等章节。本书重点介绍和讨论了企业并购的基本理论和实务问题,力图将并购的理论与实务案例密切结合、国际经验与中国特色密切结合,以期给读者提供更多并购重组规律与知识。
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目錄:
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前言 教学建议 第一章 导论:认识并购 1学习目标 1引导案例 双汇斥巨资海外收购 1第一节 并购的概念体系 2第二节 收购的分类 7第三节 并购的动机 12第四节 并购的本质 20第五节 并购的职业发展机会 23本章小结 24关键术语 25练习思考题 25案例研究:双汇国际收购SFD 25扩展阅读 30第二章 并购简史 31学习目标 31第一节 美国的企业并购浪潮 31第二节 中国的企业并购历程 38本章小结 41关键术语 42练习思考题 42第三章 并购的价值管理 44学习目标 44第一节 创造价值的策略 44第二节 企业扩张策略 46第三节 并购流程 51第四节 并购过程的价值管理 56本章小结 61关键术语 62练习思考题 62扩展阅读 62第四章 并购目标筛选 63学习目标 63第一节 选择并购顾问 63第二节 并购目标筛选 65第三节 并购尽职调查 68第四节 并购匹配分析 72本章小结 75关键术语 76练习思考题 76附录4A 尽职调查报告大纲 76第五章 并购估值 80学习目标 80引导案例 谷歌出售摩托罗拉 80第一节 目标方估值 81第二节 协同效应估值 86第三节 并购溢价 99本章小结 105关键术语 105练习思考题 105第六章 并购融资 106学习目标 106引导案例 京东方海外收购的融资安排 106第一节 融资工具 107第二节 并购融资决策 116第三节 并购再融资 119本章小结 121关键术语 121练习思考题 121案例研究:PAG杠杆收购好孩子 122第七章 并购支付 124学习目标 124第一节 并购支付方式 124第二节 并购支付决策 128第三节 换股比率确定 131本章小结 138关键术语 138练习思考题 138附录7A EPS稀释的分析模型 140第八章 合并会计 141学习目标 141引导案例 中兵光电业绩大增 141第一节 企业合并准则 141第二节 同一控制下的企业合并 143第三节 非同一控制下的企业合并 144第四节 权益结合法与购买法的比较 147本章小结 149关键术语 150练习思考题 150第九章 企业重组税务 151学习目标 151第一节 企业重组的形式 151第二节 企业重组税务处理 152第三节 企业重组纳税筹划 156本章小结 164关键术语 165练习思考题 165案例研究:并购支付方式的税务影响 165附录9A 企业重组税务法规 167第十章 并购法规 169学习目标 169第一节 中国的并购法规体系 169第二节 上市公司收购管理办法 170第三节 上市公司重大资产重组管理办法 179第四节 国有产权交易制度 184本章小结 188关键术语 189练习思考题 189附录10A 美国的并购法律 189第十一章 并购交易结构 193学习目标 193第一节 交易结构设计的复杂性 193第二节 交易结构设计的内容 195第三节 收购方式的设计 202第四节 支付方式的设计 207本章小结 215关键术语 216练习思考题 216案例研究:上汽集团收购南汽集团 216思考题 217第十二章 并购后整合 218学习目标 218第一节 并购后整合概述 218第二节 整合内容 222本章小结 227关键术语 227练习思考题 228案例研究:并购后整合的领导力 228扩展阅读:从戴姆勒-克莱斯勒看并购融合难题 233第十三章 并购绩效 236学习目标 236第一节 财务指标法 236第二节 事件研究法 243第三节 诊断研究法 246第四节 调查法 247第五节 绩效评价方法的评价 247本章小结 249关键术语 249练习思考题 249第十四章 公司重组 250学习目标 250引导案例 辉瑞剥离猪疫苗业务 250第一节 公司重组的方式和动因 251第二节 资产重组 254第三节 债务重组 261第四节 股权重组 266本章小结 272关键术语 273练习思考题 273
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內容試閱:
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如果你想了解中国并购的话,你一定想要一本反映中国并购实践的教材,即一本关于中国的并购过去是怎样发展的、现在是怎样操作的指南;同时,你可能还要求这样的教材要有国际视野,把适合中国应用的成熟经验也反映出来;你可能想要了解中国的并购案例,而不是连名字都没听说过的陌生人的故事;你可能想按中国人的思维习惯来学习并购知识,而不是逼迫自己转到外国人的思维方式上并反复琢磨中文翻译是否表达了作者的原意;你可能还想了解一些并购背后的经济学或管理学的解释,既有一点理论高度,又不要太晦涩。如果你有这样的想法,本书将非常适合你。你会发现一个最重要的特点,这是一本从读者的角度来设计的、以问题为导向的教科书。提供一本以人为本的、亲和型的并购教材,是作者写作本书的初衷。并购涉及跨学科的知识,但并非是零散的知识。并购是一项旨在增加价值的战略行为,本书的一个特点是全部内容均围绕价值这条主线展开。另外,从实务的角度看,并购由一系列价值创造活动所组成,因此流程的观点也渗透在本书的框架中。并购有统一的流程吗?并购不是标准化制造,不同类型的并购执行过程可能差异很大,但其中战略性的协议并购是中国企业运用最多的类型,我们的流程基本是以这种类型为主来展开的。通过并购流程这条外显的主线和价值创造这条内隐的主线,本书将逐步向你展现并购知识的理论与实务全景。本书融入了作者多年来对并购的理解与思考,有些观点并非与这个领域的大多数人的意见一致,希望你能对不当之处进行指正。为了增强书中所述知识的可理解性,本书选编了大量案例和示例。在此向所引用文献的所有作者表示衷心的感谢,也向提供这些资料的同事、朋友和学生表达真诚的谢意。本书力求详细列举各种引用资料的出处,但还会存在一些疏漏或偏差,敬请各位作者和读者原谅,并请告知宝贵意见,以便再版时更正。本书的出版还得益于张秋生教授、胡联国教授、荣朝和教授、丁慧平教授、崔永梅教授、邓荣霖教授、卢东斌教授、康荣平研究员、李善民教授、潘爱玲教授、周守华教授、陈玉罡教授、胥朝阳教授、宋希亮教授、谢纪刚老师、王东老师、赵立彬老师、袁学英老师、张自巧老师等诸位学者在学术上的教诲和交流,受惠于路联先生、傅俊元先生、刘文炳先生、林庆苗先生、谢泽敏先生、刘国强先生、高愈湘先生、佟常兵先生、房小兵先生等各界朋友在并购实务领域给我的经验分享与鼓励。此外,特别感谢我的妻子郭丽华女士对家族的贡献和对我事业的支持。机械工业出版社华章公司的施琳琳编辑和章集香编辑为书稿的编辑和修改提出了非常宝贵的意见,吴亚军编辑和陈竹瑶编辑为本书的立项给予了大力支持,这几位编辑专业而敬业,向你们表示敬意和感谢!虽然改革开放后的中国企业并购自1984年即已揭开序幕,也不断有人将中国企业并购与美国的六次并购浪潮相比较,但中国的并购浪潮还未到来,尽管我们可以感觉到潮头已渐行渐近。然而,这也给予我们更大的想象空间和期待。中国经济结构转型、科技对产业的冲击、金融市场的发展、企业国际化步伐的加快以及监管政策的调整,都为企业并购提供了新的驱动力。掌握并购知识并娴熟运用,提升企业的并购能力,是在潮来时挺立潮头的必要功夫。最是书香能致远,开卷有益正当时。读者的批评是作者前行的动力,真诚地希望你将意见和建议反馈给我,电子邮箱:jxzhang@bjtu.edu.cn。张金鑫2016年6月8日于北京
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