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編輯推薦: |
《逻辑化智能交易:趋势追踪与攻防策略》将打开程序化交易的黑盒子,让读者理解量化技术,强化趋势辨认、仓位管理和风险调控的能力,学习与掌握作者所构建的核心逻辑体系,进而建立适合自己的交易模式,实现财务自由。
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內容簡介: |
作者集20余年国际国内金融市场的交易经验,从仓位、形态、斜率、乖离、试单、止损、撑压七个方面,阐述股票交易的核心逻辑,并围绕股价波动,构建了以斜率和速度为主线的逻辑化操作模式,形成了运用价值理念、量化策略、调仓技术三者合一的智能交易系统。
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關於作者: |
黄怡中,资本市场资深投资人,现居成都,拥有20余年国内外股票、期货、期权交易经验。曾在台湾数家期货、基金、证券公司就职,分别担任投资总监、对冲基金经理人、自营部主管等职务,资产管理规模逾20亿人民币,并参与台湾投资银行衍生性商品连动债产品设计。曾为台湾期货公会CTA、CPO与教育等委员会委员,现为台湾操盘手协会常务理事,台湾金融研训院、期货公会特约讲师,成都华西期货投资顾问,华期创一成都投资公司董事。曾受邀欧洲期货交易所开办特约讲座,2017年接受CCTV2《投资者说》采访。在台湾出版投资类图书10部,其中,《交易,选择权》是台湾第一部期权实务著作,《交易,简单最好》是台湾第一部关于程序交易的著作,《一目均衡表》是台湾第一部讲解一目均衡表的著作。
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目錄:
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导 读
第一篇 智能交易心法篇
第一章 为何非要逻辑化操作
一、人工智能与逻辑化交易
二、逻辑化操作的基本架构
三、输家都有明确特征
四、交易,已是一种企业经营
第二章 为何逻辑化智能交易可以解决人工智能威胁
一、人工智能威胁论会因人而异
二、创造财富由思维与行为匹配而成
三、离开纽约,才能看清楚纽约
四、斜率来自什么原理或是逻辑
五、斜率呈现方向与速度(强弱度)
六、核心逻辑:正确认识、程序思考、完全驾驭
七、操作上的反向机会
第三章 逻辑化交易的核心技巧
一、逻辑化交易的期权配搭模式
二、持股,如同投资人持有一部车子
三、形态,就像一条高速公路
四、斜率,如同大通道内的单向车道
五、乖离大小,代表市场情绪失控程度
六、要先试单乖离扩大时
七、顺势操作、逆势调整
八、支撑与压力
第二篇 逻辑化操作核心篇
第一章 形态确认价格趋势的有效辨认模式
一、收敛形态的思考模式
二、矩形形态的操作
三、圆形形态的操作
四、钻石形态的操作
五、三重底、三重顶形态的操作
六、V形形态的操作
七、M形形态与W形形态的操作
八、浅谈形态学的重要性
第二章 趋势追踪价格形态中的趋势确认
一、交易策略与如何不当小白鼠的思考模式
二、技术工具追求的是斜率
三、斜率进阶用法:斜率应用 期权策略
四、追踪明显趋势的模式与操作
五、上涨三绝与下跌三绝
六、盘整行情确认
第三章 乖离趋势确认后的极端情景
一、乖离是市场情绪的表征
二、乖离与智能的作用
三、正乖离与负乖离
四、新高价与新低价
五、乖离扩大后,乖离开始收敛
六、判断趋势转折点的方法
七、试单情景操作方法
八、另类养成赢家习惯
第四章 趋势盘与震荡盘仓位(持股)的攻防策略
一、操盘攻防策略:稳定的思维与心理素质学习
二、交易员的矩阵思考能力培养
三、德州扑克,交易员本质的显微镜
四、加减码:仓位调整时机和原则
五、人,常常不愿面对自己的缺憾
六、浅谈如何处理震荡格局
七、选股模式
八、核心逻辑:结合交易员智慧的智能交易模式
九、资金管理与仓位建构方式
十、专业操盘人的资金管理
第三篇 全球交易中心篇
第一章 从交易员、操盘人到基金经理人的自我训练
一、练习!纵千万次也不足
二、核心逻辑智能操作练习题
三、练习题参考解答
四、量化因子与逻辑思考
五、交易上的智者与愚者
六、交易的思维与原则
七、交易个性测验(交易员、操盘人与基金经理)
八、交易员特质筛选调查表
九、私募基金(对冲基金)的尽职调查
第二章 全球交易中心的理念
一、资产管理:浅谈股票定量因子
二、全球交易中心建设
结 语
附录A:交易心理状态要点
附录B:期权交易策略选集
附录C:法人机构如何利用期权
附录D:选择权策略应用表
附录E:期权操作建立起始仓位建议表
附录F:买进(卖出)买权(卖权)的后续策略表
附录G:选择权双向与多重组合策略
附录H:衍生性商品市场格局分析(股票、期货与选择权皆适用)
后 记
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內容試閱:
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前言
笔者一直认为投资人(读者)是极其聪明的、有智慧的,所以,从来没有掉以轻心地思考与撰写有关金融投资类的书籍。但是,不能离开赌桌的赌徒是最失败的赌徒,同理,没有止损能力的交易员是最失败的交易员。更遑论在市场价格不确定性变动中,把赚到的钱放到自己口袋是多么困难的一件事情。
本书便是在如此的态度下,期待与投资人交流。笔者在台北出版了《逻辑化操作 选择权策略》之后,再次把相同的思维与策略,转换为A股市场投资人可以接受的内容,才有这本书的出版。在思考本书期间,知道了有人总想把别人的技术完全学会,然后可以依此在市场上赚到大钱,笔者认为这是不合理的。因为没有一个人可以完全复制另一个人的交易能力,我们只能不断去学习别人有效的交易策略,并且纳入自己的交易系统之中,提升自己交易系统的完整性,达到稳定获利的目的。当然这个过程是辛苦的,也很少人能够不断做这样的努力。
本书是为在金融交易上还没有足够经验,或者是曾经失败的投资人,更是为准备进入资产管理市场的人所设计的交易工具。笔者寄望,投资人不再只是投资人,而是其交易的能力,在有一天能提升到操盘人实力,再有一天能进阶到投资经理的管理能力,不管读者您是管理自己的资金还是管理别人的资产。当此,经过培训也好,自我训练也好,投资人也可以发挥智能交易的优势。而我们做智能交易的,最大成功是具备失败的能力与自由。
如何在智能化模式下执行股票、期货与期权的交易?笔者一直以来利用逻辑化思维,也是智能交易模式,努力让自己更有智慧地进行操作。这不是跟人工智能(电脑、计算机)打对台,而是强调用正确有效的交易策略,并不断地练习再练习。在高强度自我训练之后,笔者相信投资人可以在智慧化、逻辑化交易的经历中,加上利用电脑计算能力,找到自己的获利答案,而笔者在此把自己的答案与投资人分享。
某天,笔者在思考本书是从何时开始构思的。好好地回想了一下,才发现没有17年也至少有15年了。大概是笔者从日本读完大学回到台北工作之后、2000年研究交易模型开始的,在这中间经历过许多事情,笔者在交易的过程中最值得纪念的,大概就是这一段时间。这段时间笔者陆续完成了九本书的撰写,积累到2008年正式接触避险基金工作,才完完全全确认什么是交易的根本趋势形态与斜率陡峭度。从解决这个根本问题出发,把逻辑化操作(智能应用)作为自己交易模型的主轴。
曾听到有人说,每个交易员都认为自己的交易模式是最好的,不觉莞尔一笑。当这句话是表肯定时,那是正确认知;而当表否定时,那是一种对交易系统的不认识、不尊重的态度。因此,投资人也好,交易员也好,操盘人也好,投资经理也好,散户也好,法人机构也好,每个交易人都应有专属自己的交易系统。没有这一层底气,那么,重仓之后,财富就是浮云,或者变成投资人的人生灾难。
如何建构一个专属自己的圣杯呢?在2003年拙作《交易,简单最好》一书中,已经提到交易系统、模型要越简单越好!那么,什么程度的简单化才是最好的呢?有人把大道至简称为简单化,但笔者不认为极端的简化是一种交易模式,而应该是把交易过程中所有需要环节精致化,才是真正有效益的交易系统。那么,只要具备了所谓赔小赚大、高盈亏比的获利模式(日内交易者需要考虑胜率),这种模式的交易系统都应该被高举起来,在交易的世界中游刃有余。这样的交易系统可以让交易者品尝快乐交易、交易快乐的喜悦。笔者在台湾经历20年以上的国际交易经验,交易范围遍及亚洲和欧美市场,交易品种涉及股票、期货与期权。个人认为,资产管理不是虚拟经济,没有资产管理能力,实体经济不是真正的实体经济。试想一下,一家公司的资产管理能力不好,能不能做好财务管理与资金调度?资金链断裂,对实体经济的生产力影响是可想而知的。强调资产管理就是这个道理。
再从人工智能方面思考,资产管理工作最需要的是科学与艺术,科学部分是人工智能的天下,但艺术部分投资人是不可取代的。对人工智能有相当经验的人曾经表示,人工智能技术发展到如今,对部分简单工作、底层工作是有影响的,但也因此而催生出其他更多不同形式的、更需要人类判断力与创造力的工作类型。如设计师、架构师、建筑师、流程设计和管理者、艺术家、文学家等的工作,非但不会被取代,反而会成为未来市场的稀缺资源,会吸引更多在社会转型中喜欢尝试新事物、新领域的人从事这类工作。
笔者认为这个说法比较靠谱,因为人类如果设计对自己有害的发明,那必然是属于短暂性的,透过政府的监管手段可以改善过来。就长期来说,人类还是会为了生存而制造适合于人类需求的东西。退一万步想,真有毁灭人类的机器人出现,那也是人类自找的,没有讨价还价的空间。投资人在思考这些问题时,是否也想到在资产管理中如何让自己站在有利位置,得到有效益的操作结果?
再从现实面来说,近几年资产管理市场发生很大变化,2017年有许多事件发生,深深影响A股市场往后的发展。其中之一就是2017年6月21日笔者正撰写此书当头,获悉MSCI把中国A股纳入新兴市场指数。这是一个很重要的转折点,表示A股市场将会展开迈向法人市场的起点。这或许还有很久、很长的路要走,但是这个趋势一旦启动,笔者相信这趟列车将不会停止下来,更会不断地优化A股市场的品质,让原本以博弈为主的市场环境,变成以上市公司业绩表现为依归的价值投资。公司业绩好即可享有高股价,公司业绩不好股价就要受到投资人的唾弃,这才是市场经济的真谛。从基本面出发,有着非常深度与广度的研究,才是投资的根本,这种有凭有据、有底气的操作才是资产管理中重要的基因成分。
因此,本书提到核心问题是趋势与斜率的应用。投资人应该记得,在2017年7月底时,中国银行业协会首席经济学家、香港交易所首席中国经济学家巴曙松表示:杠杆率水平和风险(金融风暴)的触发并无直接关系,更重要的是正在上升的斜率(意指负面经济数据不断升高、变大),政府能够稳住杠杆率的上升斜率,是更为现实的政策取向。
那时候,央行旗下的《金融时报》刊发巴曙松的文章称,杠杆率斜率陡峭是美国金融危机前显著的预警信号,2000年至2007年的年均增速达到6%;危机后,事实上,美国的总体杠杆率也没有真正去化,只是通过内部杠杆腾挪基本稳定在248%附近。对于中国而言,短期更为现实的目标就是将年均15%左右的杠杆率攀升速度降至10%以下,长期要推进实质的杠杆去化则需要进行主动的结构性改革。
从以上的新闻评论,投资人可以清楚知道在金融市场中,价格的波动率是重要的因子,而波动率的变动速度,就是斜率的陡峭程度,才是重中之重。本书所提的斜率操作法就是在这个逻辑下衍生出来的,从逻辑化操作到驾驭这个斜率概念,进而能够做到智能操盘模式,就是笔者所孜孜追求的,更是笔者想在本书中与投资人分享的。
笔者承蒙华西期货胡小泉董事长的抬爱,能到成都继续在资产管理市场中拥有一份机会,加上熊佳斌总经理、盛莉副总经理、关斌副总经理与其他几位领导的多方照顾与安排,让我与妻子,甚至是家中老狗咪噜,能够安心工作、生活,还有四川长江职业学院韩瑾董事长在价值投资等方面的指导,在此特献上感激之意。更有很多华西期货、华期梧桐、华期创一的同人在许多方面的照料,平时不知道如何一一答谢,在此也一并致谢,谢谢你们的接纳与包容,我们夫妻感恩在心。同时,感谢妻子携爱犬在成都一路陪伴,使本书顺利完成。
成都,2017年多有高温炎热,但仍然是一个让人来了之后就舍不得走的城市,即便有人离开也必是不得已的结果。
也愿此书献给所有爱好资产管理的同好,如果本书能给予大家一点点的帮助,那么笔者这二十几年的一路行走也就有了价值。最后更祝福所有努力向上工作、生活的人。
黄怡中
2018年4月12日
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