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內容簡介: |
本研究主要目的是考察并购发达国家企业是否有利于提升中国上市公司治理水平。首先,归纳了并购发达国家企业对并购方影响的经济学和管理学相关理论,并对产生这种影响的机制,包括并购流程中的学习过程和发达国家的相关法律进行了梳理。着重分析了并购发达国家企业的中国上市公司在并购前后盈余管理程度和资本结构调整速度的变化,用同期并购发展中国家企业的中国上市公司的盈余管理程度和资本结构调整速度的变化做对照,进一步考察跨国并购之后中国上市公司治理的变化是否影响股票投资者的预期,从而分析我国投资者对公司治理水平的关注程度。
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目錄:
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前言
1绪论
1.1选题背景及研究意义
1.1.1选题背景及选题动机
1.1.2研究意义
1.2研究思路与主要内容
1.3研究方法
1.4创新点与不足
1.4.1创新点
1.4.2不足
2研究的理论与现实基础
2.1经济金融学相关理论
2.1.1关联理论
2.1.2拔靴效应假说
2.2实证文献对现有经济金融学理论的验证
2.2.1通过资本输入方式进入发达国家资本市场对
公司治理水平的影响
2.2.2跨国并购区位选择对市场和经营绩效的影响
2.3管理学相关理论及文献
2.3.1跨国并购相对于其他FDI模式更易提升母公司治理水平
2.3.2跨国并购过程对母公司治理水平的影响
2.4现实法律基础
2.4.1发达国家的收购信息披露制度
2.4.2发达国家对跨国并购的立法监督和适用范围
2.4.3《反海外腐败法》对跨国公司治理的影响
2.5比较目标公司所在地不同对母公司治理改进影响
3中国企业海外并购历史演进及现状特点
3.1我国跨国并购现状
3.1.1发展背景及总体发展趋势
3.1.2与其他跨国资本活动的比较
3.1.3中国企业跨国并购的区位选择
3.2中国企业跨国并购特征
3.2.1首次海外并购前的经验
3.2.2首次跨国并购的特征
3.2.3首次跨国并购后的跨国并购特征
3.3总结中国上市公司跨国并购特点
4跨国并购对中国上市公司盈余管理程度的影响
4.1问题提出
4.2相关文献回顾
4.2.1国家特征与发展中国家公司治理水平的改进
4.2.2公司治理水平的其他影响因素
4.2.3并购事件与事前盈余管理
4.3样本选择与研究方法
4.3.1数据来源
4.3.2模型构建与变量选择
4.3.3描述性统计
4.4实证结果
4.4.1跨国并购对盈余质量影响的主结果
4.4.2稳健性检验
4.5对内生性问题的讨论
4.5.1对可能产生内生性的原因分析
4.5.2对事前盈余管理的分析
4.5.3对可能的内生性问题的处理
4.6总结
5跨国并购对中国上市公司资本结构动态调整的影响
5.1问题提出
5.2文献综述
5.2.1资本结构的动态调整
5.2.2目标资本结构的影响因素
5.2.3影响资本调整速度的因素
5.2.4并购、对外经营扩张对资本结构调整速度的影响
5.3研究设计及相关变量的描述统计
5.3.1模型设定与变量说明
5.3.2数据来源与描述统计
5.4实证结果
5.4.1资本结构水平的变化
5.4.2资本结构与目标资本结构偏离程度的变化
5.4.3资本结构调整速度的变化
5.5资本结构调整路径研究
5.6本章总结
6跨国并购的市场绩效
6.1问题提出
6.2文献综述
6.2.1制度因素等对跨国并购市场绩效的影响
6.2.2其他因素对跨国并购绩效的影响
6.3样本选择和研究方法
6.3.1数据来源
6.3.2研究方法
6.4实证结果
6.4.1参与跨国并购事件的中国母公司的短期超额回报率趋势
6.4.2控制其他特征后的短期超额收益率比较
6.4.3对跨国并购事件股市长期绩效的考察
6.5总结
7总结
参考文献
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