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內容簡介: |
本书按照人民币国际化以来汇率决定处于新环境-人民币国际化对汇率的影响-人民币国际化进程中外汇供求的影响渠道 人民币汇率决定的计量分析-人民币实际汇率是否均衡-人民币汇率管理的策略和措施这一主线,对人民币国际化期间(尤其是2009-2015年)汇率的决定和管理进行了研究,对研究人民币国际化问题具有一定的参考意义。
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關於作者: |
卜国军,男,经济学博士,高级经济师,注册会计师,现就职于中国人民银行营业管理部(国家外汇管理局北京外汇管理部)。长期从事国际收支统计和外汇收支形势分析工作,撰写了大量的分析和课题报告,曾获得2019年度国家外汇管理局重点研究课题评选一等奖,多次获得中国人民银行营业管理部年度优秀调研成果、青年课题成果评比一等奖,曾在报刊上发表文章20余篇。
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目錄:
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摘 要1
第一章 导论1
第一节 选题背景及研究目标1
第二节 国内外相关研究综述3
一、人民币国际化对汇率的影响3
二、汇率对人民币国际化的影响9
三、人民币均衡汇率研究12
四、对现有研究文献的评述17
第三节 本书的研究思路、研究框架、研究方法19
第四节 本书可能的创新点、难点21
一、本书可能的创新点21
二、本书研究中的难点和不足22
第五节 相关概念和研究时间段界定22
一、相关概念22
二、研究时间段的界定24
本章小结25
第二章 人民币国际化对人民币汇率的影响分析27
第一节 人民币国际化的含义、进展27
一、人民币国际化的含义 27
二、人民币国际化的进展 28
第二节 人民币国际化时期人民币汇率变化的几个特点 33
一、人民币存在持续升值趋势,且汇率波动程度有所加大 33
二、人民币净支付替代净售汇,增加了汇率的波动性 34
三、资本和金融项目对外汇供求差额的影响日益显著 35
四、境外离岸市场对境内人民币汇率产生明显影响 36
五、人民币汇率波动更具顺周期性 37
第三节 跨境人民币净支付对境内市场外汇供求影响的实证分析 42
一、人民币净支付对外汇供求的替代效应 43
二、跨境人民币结算的交易需求和套利需求分解 45
第四节 主要国际货币国际化期间汇率变化特点及启示 47
一、美元汇率的变化特点 48
二、德国马克汇率的变化特点 50
三、日元汇率的变化特点 53
四、主要国际货币国际化时期汇率变化的启示 57
本章小结 59
第三章 人民币国际化进程中名义汇率的决定因素分析 61
第一节 汇率决定理论及评述 61
一、购买力平价理论 61
二、利率平价理论 62
三、国际收支说 63
四、汇兑心理说 64
五、资产市场说 65
第二节 人民币名义汇率决定的理论依据和市场框架 65
一、人民币名义汇率决定的理论依据 65
二、人民币名义汇率决定的市场框架 66
第三节 国际收支的影响分析 68
一、经常项目收支的影响分析 68
二、直接投资收支的影响分析 71
三、证券投资和其他投资收支的影响分析 77
第四节 跨境人民币收支替代结售汇的影响分析 79
一、跨境人民币收支的构成和决定因素 79
二、跨境人民币收支对人民币汇率的影响 81
第五节 市场主体外汇资产负债调整和央行干预的影响分析 82
一、外汇存贷款变化的影响分析 82
二、银行结售汇综合头寸变化的影响分析 85
三、中央银行干预的影响 88
第六节 外汇供求各渠道影响程度分析和汇率决定因素提炼 89
一、外汇供求各渠道的影响程度 90
二、人民币汇率决定因素的提炼 91
本章小结 92
第四章 人民币国际化进程中名义汇率决定的计量分析 94
第一节 变量的选择和样本的时间区间 94
一、被解释变量 95
二、解释变量 95
第二节 人民币兑美元汇率决定的实证分析 97
一、模型的设定 97
二、模型的计量分析 97
三、结论 102
第三节 人民币名义有效汇率决定的实证分析 102
一、模型的设定 102
二、模型的计量分析 102
三、回归结果分析 103
四、盯住美元式人民币名义有效汇率模型的计量分析 104
五、结论 106
本章小结 107
第五章 人民币实际有效汇率的失衡程度分析 109
第一节 均衡汇率测算方法及人民币均衡汇率研究的沿革 109
一、均衡汇率的测算方法 109
二、人民币均衡汇率研究的沿革 112
第二节 人民币国际化时期均衡汇率的测算 113
一、人民币均衡汇率测算的变量 114
二、人民币均衡汇率的计量分析 117
第三节 人民币实际有效汇率的失调程度分析 120
一、人民币当前汇率失调程度 120
二、人民币长期汇率失调程度 121
三、人民币实际有效汇率失调程度分析 123
四、人民币均衡汇率的误差修正模型 124
本章小结 125
第六章 人民币国际化进程中汇率管理的策略和措施 127
第一节 人民币国际化进程中汇率管理的意义和目标 127
一、人民币汇率管理的意义 127
二、人民币汇率水平的总体判断 128
三、人民币汇率管理目标和操作目标的匹配 129
第二节 人民币国际化进程中汇率管理的策略 130
一、人民币国际化初级阶段的汇率管理策略 131
二、人民币国际化高级阶段的汇率管理策略 131
第三节 人民币国际化进程中汇率管理的措施 132
一、编制人民币名义和实际有效汇率指数 132
二、推动人民币实际有效汇率动态趋近均衡汇率水平 133
三、进一步完善国际收支的币种和结构管理 135
四、积极、有序、稳妥推进资本项目可兑换 136
五、进一步改革人民币汇率形成机制 139
六、进一步加强外汇市场建设 140
七、加大汇率政策的国际协调力度 142
本章小结 143
参考文献 145
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