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內容簡介: |
本书从国家能源集团国华电力公司20年来的价值管理着手,结合爪哇7号项目系统总结了国华电力公司价值管理理念和实践。围绕爪哇7号项目从估值和投资角度讨论两个实践问题。即项目开发是如何取得成功的,项目实践是否达到预期目标。基于实践的经验升华为下一个成功奠定了基础。聚焦于数据又不完全依赖于数据,构成了项目开发成功的基础。 本书完整还原了爪哇7号项目估值和投资。包括爪哇7号项目价值模型的设计与应用、项目价值创造的成果与展望等。
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關於作者: |
吴晓毅,毕业于华北电力大学,就职于国华电力公司,参与印尼南苏、爪哇项目一线建设和管理,有丰富的海外电厂投资和管理经验。
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目錄:
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前言第一篇?价值理论与实践 1第 1 章 从价值创造说起 21.1?企业价值的含义? 21.2?价值创造的逻辑? 41.3?企业价值驱动因素? 6第 2 章 价值的衡量方法 92.1?主要估值方法? 92.2?主要估值指标? 13第 3 章 企业实践中的价值创造体系 403.1?企业全流程价值创造实践? 403.2?“走出去”的价值创造案例? 45第二篇?价值模型的设计与应用 55第 4 章 案例项目背景情况 584.1?项目开发政策简述? 584.2?项目招投标过程? 594.3?项目电价体系? 624.4?项目主要节点? 65第 5 章 搭建价值模型框架 665.1?了解所评估的项目? 665.2?搭建业务模型框架? 695.3?搭建财务模型框架? 71第 6 章 充实模型框架—— 全局模块 766.1?规划假设参数表? 766.2?设计时间轴? 79第 7 章 充实模型框架—— 收入成本模块 847.1?收入建模? 847.2?运维成本建模? 877.3?不匹配问题及解决方案? 91第 8 章 充实模型框架—— 投资模块 968.1?项目总投资的估算? 968.2?运营期资本性支出? 1058.3?资产折旧的计算? 1078.4?项目终止价值? 111第 9 章 充实模型框架—— 融资模块 1149.1?项目最优资本结构? 1149.2?项目融资的基本架构? 1219.3?设计贷款本金偿还计划? 1329.4?融资费用及其计算难点? 1419.5?建立准备金账户? 1479.6?循环引用问题解决方案? 155第 10 章 充实模型框架—— 财税模块 16210.1?企业所得税的亏损结转? 16310.2?预提所得税的税前列支? 16610.3?资本化和费用化政策? 16610.4?税务折旧方法的选择? 16710.5?递延所得税的会计处理? 16810.6?基建增值税进项税额的抵扣? 17110.7?商业保险费的计算? 17210.8?受限资金和股息分配? 172第 11 章 完成模型和评价指标的构建 17511.1?利润表? 17611.2?现金流量表? 17811.3?资产负债表? 18211.4?评价指标表? 186第 12 章 运用价值模型—— 风险评估与分析 19212.1?风险矩阵分析? 19212.2?敏感性分析? 19512.3?盈亏平衡分析? 20412.4?财务指标分析? 20812.5?蒙特卡罗模拟分析? 21312.6?分段报价策略分析? 216第三篇?价值创造的成果与思考221第 13 章 项目建设和经营情况概览 22213.1?项目商业结构? 22213.2?工程建设情况? 22413.3?投资控制情况? 22913.4?经营效益展望? 231第 14 章 项目开发的经验总结 23314.1?合理的内部收益率预期? 23314.2?相对准确的投资估算? 23414.3?有竞争力的融资成本? 23514.4?成功的低成本战略策划? 23514.5?有效的风险控制策略? 23614.6?投资人的品牌效应? 23714.7?高标准执行项目开发方案? 237第 15 章 关于价值模型的一些思考 23915.1?价值模型的“形” 23915.2?价值模型的“神” 240名词解释 243参考文献 246
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內容試閱:
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习近平总书记在韩国首尔大学演讲时曾引用《文中子·礼乐篇》中一句经典的话,“唯以心相交,方能成其久远”。这句话用之于估值和投资实践也再合适不过,唯有与相关的环境、信息、人员以心相交,才能使价值模型“形神兼备”,也才能使投资具有持久的价值创造力。本书围绕价值创造的理论与实践,以价值模型为载体,基于实践案例较为系统地总结了“走出去”项目的价值创造之路。伴随国家“走出去”战略和“一带一路”倡议的提出,具有中国特色的价值创造理念也以 EPC、EPC F、BOOT、全产业链走出去等各种方式远涉重洋扎根于异国他乡。本书所采用的案例——?国家能源集团印尼爪哇7 号 2×1050?MW 超超临界燃煤发电项目是中国在海外投资的第一个百万千瓦级发电项目,曾荣获中国国家优质工程金奖、中国电力优质工程奖(境外工程)、亚洲电力煤电项目金奖等诸多殊荣,被人民日报报道为大型国际国企示范项目、中国能源企业走出去标杆,被印尼国家电力公司赞誉为印尼与中国电力合作典范,其在实践价值创造的同时也为中国企业“下南洋”打造互利共赢的“利益共同体”和共同繁荣的“命运共同体”添上了浓墨重彩的一笔。本书第一篇聚焦于“企业价值”问题,主要从价值的含义、价值创造方法、价值衡量方法、企业集团价值管理实践等方面进行了讨论。深刻理解价值创造理论,并深度融合企业行为发展规律,才能更高效地开展价值创造、更准确地衡量企业价值。本书第二篇从财务建模和投资估值角度具体讨论了如何建立形神兼备的价值模型。海外项目开发是涵盖工程、技术、财务、税务、金融、市场、政治、法律、人文等诸多领域,并最终整合为一份具备政治可行性、技术可行性、经济可行性方案的一系列工作,对投资而言上述各类信息的最终载体就是项目的价值模型,运用价值模型进行估值就是投资的终极问题,而要取得成功归根究底需来源于企业价值理念、专业人才的积累以及管理层决策艺术。以上所称价值模型是指融入了价值创造理念的财务模型,如果说财务模型的建模和数据处理过程是一门技术,那么结合了理念、、环境等各方面信息并综合运用数据的估值和决策过程就是一门艺术。正是这种既聚焦于数据又不完全依赖于数据的方式,从技术和艺术两个维度打开了使价值模型“形神兼备”的大门,构成了项目开发成功的重要基础。本书第三篇结合爪哇 7 号项目开发、建设、运营实践,对价值模型进行了验证和总结。实践是检验项目开发是否成功的唯一标准,具体检验指标包括投资控制、建设工期、设备性能、经济效益、社会效益、风险控制等,不同阶段、不同角度所侧重的检验指标可能各不相同,但总的来说具备可持续价值创造能力的项目应该是成功项目的主要特征。本书希望通过对价值和价值模型的讨论和验证,为读者完整还原项目估值和投资的前世今生,希望对其他类似项目的投资实践有所帮助。此外,本书在编写过程中对电价、投资、成本涉及商业秘密的数据进行了不同程度的处理,并非全部是项目实际数据,但处理后的数据仍在行业合理范围内,并不影响读者理解本书相关内容。本书在写作过程中,得到了来自领导、同事以及爪哇 7 号项目公司多方面的指导和帮助,在此表示衷心的感谢 ! 国家能源集团党组成员、副总经理暨爪哇 7 号项目投资决策人王树民博士在本书的写作思路、总体架构等方面进行了指导,项目前期开发团队的行业资深专家平恒先生、宋岩女士、陈晓红女士等在技术经济分析、估值分析方法等方面给予了很多启发,项目公司也为本书的写作提供了很多素材和帮助。本书虽然进行了多轮校对和修订,历时一年多时间才得以完成,但是由于水平所限,不足之处肯定在所难免,热诚欢迎读者批评指正。
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