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內容簡介: |
本书基于历史视角和发展视角,梳理了我国股票市场改革建设过程中的诸多重大议题,其中包括证券交易所的成立、股权分置改革、注册制改革、资本市场对外开放、多层次资本市场建设,以及市场交易制度等。除了对我国股票市场建设做汇总梳理以外,《中国股票市场的建设与发展》还从我国经济社会以及资本市场自身特征出发,借助金融学理论,阐述了我国股票市场三十余年建设的逻辑以及未来的建设目标。对于读者了解中国股票市场的发展和演变有建设性意义。
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關於作者: |
杨光艺,南京审计大学金融学院讲师,博士毕业于北京大学光华管理学院,B站UP主“讲金融的光溢”,主要从事资产定价、金融风险管理以及资本市场制度建设等研究,研究成果发表在《金融研究》、《证券市场导报》等国内核心期刊。
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目錄:
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目 录
第一章 证券交易所的成立1
第一节 股份制改革1
一、改革开放1
二、国有企业改革2
三、股份制改革的实践3
第二节 证券交易所的成立6
一、柜台交易6
二、上海证券交易所的成立7
三、深圳证券交易所的成立9
四、STAQ系统的开通10
参考文献11
第二章 股权分置改革12
第一节 历史遗留问题12
第二节 股权分置的影响13
第三节 国有股减持尝试15
一、国有股减持的背景15
二、第一次国有股减持15
三、第二次国有股减持16
四、国有股减持失败的原因17
第四节 股权分置改革实施18
一、实施步骤和进度18
二、股权分置改革的主要工具20
三、股权分置改革成功的原因21
第五节 股权分置改革的意义22
一、资本市场建设22
二、现代企业制度24
三、市场影响25
参考文献26
第三章 注册制改革29
第一节 股票发行上市制度29
一、企业发行上市的动机29
二、核准制与注册制的比较30
三、我国股票发行上市制度的演变31
第二节 注册制改革的意义34
一、注册制对于经济改革的意义34
二、核准制下暴露的问题和乱象35
三、注册制对投资者保护的意义36
第三节 注册制改革的时机37
一、国内国际的形势37
二、市场环境的改善38
第四节 注册制改革的配套制度39
一、信息披露制度39
二、投资者保护制度40
三、市场制度41
四、职能定位42
五、小结43
第五节 结论43
参考文献44
第四章 资本市场开放47
第一节 B股市场和企业境外上市47
一、B股市场47
二、境内企业境外上市49
第二节 合格境外机构投资者51
第三节 互联互通机制54
一、沪港通与深港通54
二、陆港通的意义与影响55
三、沪伦通57
四、债券通58
五、互联互通机制与QFII和RQFII的区别58
第四节 金融行业与金融产品的开放60
一、金融机构的开放60
二、金融产品的开放61
第五节 资本市场开放的意义与影响61
一、资本市场开放的成果61
二、资本市场开放的影响与意义62
三、资本市场开放与建设国际金融中心64
参考文献65
第五章 多层次资本市场建设68
第一节 多层次资本市场68
一、多层次资本市场的内涵68
二、美国的多层次资本市场68
三、建设多层次资本市场的意义69
第二节 我国建设多层次资本市场的实践71
一、第一阶段(1984—1998年) 72
二、第二阶段(1998—2018年) 74
三、第三阶段(2018年至今) 82
参考文献90
第六章 做空机制92
第一节 做空机制92
一、做空机制的概念、方式及参与者92
二、做空机制的影响93
第二节 融资融券制度94
一、融资融券制度在我国的发展94
二、融资融券的发展成果及问题99
三、融资融券制度对于资本市场的影响102
第三节 股指期货制度107
一、股指期货在我国的发展107
二、股指期货的功能109
三、股指期货对于资本市场的影响110
第四节 我国期权市场的发展114
第五节 2015年股市大波动与股指期货限仓政策的影响研究116
一、2015年股市大波动116
二、股指期货限仓及其影响118
参考文献121
第七章 T+1交易制度128
第一节 T+1交易制度128
一、T+1交易制度的概念及在我国的发展128
二、T+1交易制度与T+0交易制度的比较130
三、境外资本市场的交易制度131
第二节 T+1交易制度与投资者保护132
一、T+1交易制度与公平性132
二、“光大乌龙指”事件135
三、T+1交易制度与投资者保护136
第三节 T+1交易制度对市场的影响136
一、T+1交易制度对市场有效性的影响136
二、T+1交易制度对股票价格波动的影响138
三、T+1交易制度对流动性的影响138
第四节 小结139
参考文献140
第八章 价格稳定制度143
第一节 价格稳定制度143
第二节 涨跌停制度145
一、我国涨跌停制度的演变145
二、“冷却效应”与“磁吸效应” 147
三、涨跌停制度对市场的影响149
第三节 2015年股市大波动与熔断机制152
第四节 停牌制度154
一、起步阶段154
二、例行停牌向警示性停牌发展阶段154
三、规范发展阶段155
第五节 小结157
参考文献157
第九章 基于功能视角的我国资本市场评价160
第一节 我国资本市场的发展成果160
一、法制化和规范化160
二、开放化和国际化160
三、市场化和成熟化161
四、层次化与多元化162
第二节 资本市场的功能163
第三节 融资功能164
第四节 投资功能167
第五节 价格发现功能168
第六节 资源配置功能171
一、各行业的融资情况171
二、资源配置效率的评估及演变175
第七节 总结177
参考文献177
附录A 中国资本市场大事记179
附录B 基于牛熊市的资本市场制度变革分析213
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