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| 編輯推薦： |
1.叙述平顺，娓娓道来，可读性强。本书作者采访了约翰·博格本人，以及他的朋友、同事、家人和对手，有对其真知灼见的真心赞美，也有对其个性弱点的直白揭露，力求客观地呈现这位投资大师的传奇一生，以及他的精神对一代投资者的深远影响，适合大众读者阅读。
2.对投资者具有启发意义。在复杂多变的投资环境之下，投资者，尤其是规模庞大的普通投资者，难免焦虑、恐慌、自乱阵脚，约翰·博格对低成本指数基金的坚守或能给人以巨大的启示，启示投资者避免盲目追投，以稳定、长远的眼光对冲风险，获取适当的收益。
3.专家、投资人联袂推荐。中国银行高级研究员王有鑫、华夏基金数量投资部总监李俊、浙商资产战略发展部总经理冯毅、《侯说巴菲特》作者侯跃倾情推荐。
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| 內容簡介： |
如果没有约翰·博格，指数基金就不会是今天的样子。
1975年，先锋集团创始人约翰·博格提出了一个激进的想法：如果你持有先锋旗下的基金份额，那么你不仅是先锋的客户，也是先锋的股东。此举最终建立了真正“共同化”的基金公司。博格开启了一场持续50年的逐渐降低成本的改革，在改革金融行业的同时，为普通投资者节省了数万亿美元。
如今，在美国投资的几乎每一美元都流向了先锋基金或受先锋影响的基金。但博格的影响远远超出了指数基金领域，延伸至许多其他领域，比如主动管理、ETF、咨询、量化投资、ESG、行为金融，甚至交易平台。尽管已有数百家基金提供商复制了先锋广受欢迎的指数基金，但迄今还没有一家基金提供商复制其“共同化”所有权结构。这是为什么？本书正探讨了这个问题。除此之外，本书也探讨了是什么让博格如此特别——似乎不受华尔街野心的影响，从一而终地坚持简单、低成本的交易原则。
本书的创作灵感来自作者在博格去世前对他进行的一对一独家采访，这些采访揭示了博格的人生观、远见、智慧和傲慢。另外对几十个与他共事、同住、受他影响、与他意见相左的人的采访，使对这位传奇人物的呈现更加完整。
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| 關於作者： |
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埃里克·巴尔丘纳斯（Eric Balchunas），ETF高级分析师，负责ETF和被动型基金研究。他也是ETF IQ节目的主持人、Trillions播客的主持人。埃里克经常在行业活动和会议上发表演讲，向各类机构、顾问和散户投资者提供ETF报告，或主持ETF市场趋势专题讨论。他还经常受邀在贝莱德、道富银行和先锋集团等公司的内部活动上发言。埃里克在社交媒体上很受欢迎，他的许多粉丝都是金融界有影响力的人物，比如《金融时报》《巴伦周刊》的记者，以及理财顾问、咨询师和ETF发行者。
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| 目錄：
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引言 001
最后的公司 002
谷歌错了 003
以减为加 004
他为什么这么做 005
推动行业发展 007
异类 009
不仅是一部传记 011
第一章?巨人先锋 016
保持影响力 020
好钱与坏钱 022
为投资者节省1万亿美元 024
不仅如此 029
资金背后的面孔 031
DIY投资者 032
变革后的经纪人 039
机构投资者 043
国际投资者 045
零售宿主有机体 048
新型受托社会 049
第二章?独立宣言 051
一位大师 054
卖甜甜圈 055
美好时光 057
宴会结束了 058
分道扬镳 060
我们需要一个解决方案 062
达成妥协 063
应该是这样的 065
年轻但经验丰富 066
生于忧患 067
“你会毁了这个行业” 070
“榜”上无名 072
知足 074
第三章 平均即伟大 077
刺猬 083
股市收益从何而来 085
不看好大宗商品 086
指数的起源 087
“一道闪电” 089
向董事会建议 090
前路漫漫 093
“什么都没有” 095
对“专业人士”失去信心 097
互联网 098
有效市场假说 101
博格效应 102
巴菲特的评价 105
朋克摇滚歌手 107
第四章?解构博格 111
大萧条 112
博格的曾祖父 114
普林斯顿大学 115
20世纪60年代 116
福吉谷 118
18世纪的灵魂 122
博格的心脏病 124
自我意识 129
读懂杰克 131
第五章?主动管理的沉浮 133
美元费用 134
史蒂夫·乔布斯法则 137
牛市补贴 139
费用越低，业绩越好 142
做投资者的“管家” 144
先锋的主动型基金 145
博格算术 148
主动型基金的兴起 150
聪明贝塔 151
高信念主动型基金 155
投资组合正在改变 157
主题ETF 160
ESG ETF 163
挑选ETF 165
直接指数化 166
债券基金 169
第六章?博格和ETF：太复杂了！ 173
博格在ETF发展中的作用 175
普迪猎枪 177
保护指数基金 178
所有人的先锋 180
税收优势 182
接受分歧 184
“小精灵” 191
和解（算是吧） 193
第七章?成本大迁移 194
成本为王 197
401（k）计划转向被动型产品 199
一个基点的力量 200
拆分基点 202
富达：零费率 202
命中注定 204
ETF恐怖城堡 206
施乐时刻 208
（目前）没有受害者 208
三重打击 209
荆棘地带 212
相对可预测性 213
整合即将到来 215
榨取利润 218
大规模共同化？ 219
普特南案例 221
贝莱德的做法 222
下一个：顾问 222
还是美元费用 223
先锋的下一个目标 225
廉价市场或利基市场 228
计时模式 230
人才流失 231
第八章 “杞人忧天” 233
一如既往 235
乐观不会获得点击率 236
引发股市泡沫 237
扭曲市场 242
未经检验 250
造成流动性错配 252
弱手 254
指数产品太多 255
所有权集中 256
高管的薪酬 268
糟糕的客户服务 269
第九章?博格与先锋 273
高层的裂痕 274
老家伙不肯闭嘴 277
先锋的规模 279
ETF崛起 280
披露投票记录 281
量化投资 283
国际投资 283
后博格时代的先锋集团 285
先锋的航船标志 286
私募股权 288
大事与核心原则 290
经理人博格 291
同向而行 293
第十章?无为的艺术 295
优质投资者 296
值得持有的东西 297
抛售闹剧 298
一个没有主题的节目？ 300
免费交易！ 301
“投机的狂欢” 303
先锋的作用 305
“免费”是一剂迷药 306
“罗宾汉军团” 308
历史的韵脚 310
大多头 311
行为差距 313
不再有傻钱 316
尾声?博格的遗产 318
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| 內容試閱：
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引言（节选）
他为什么这么做
在这本书中一直存在并且一定要探讨的问题是：为什么这么多年来没有人复制先锋集团的共同所有权结构？显然，先锋集团在这方面取得了惊人的成功，你可能会认为其他一些公司也会效仿。但奇怪的是，没有人这样做。或许显而易见的答案是，对于一个有野心的资产经理来说，他没有任何经济动机要将公司所有权转移给基金的投资者。一般来说，去华尔街的人都想赚大钱，那博格为什么要这么做？
这个问题让我踏上了一段更深入的旅程，并激发了这本书中整整一章的灵感，这一章甚至不在我最初的写作大纲中。然而，怎么能没有这一章呢？这个人创建了世界上最大的基金公司，但他自己甚至连金融领域最富有者的前 1 000 名都排不上。它违背了逻辑和华尔街的所有定律。
让博格与众不同的是，他选择了不从他的创新中赚钱。这是50 年来金融领域最有影响力的创新。他本可以成为亿万富翁，但他故意选择了不这么做。
――贾雷德·迪里安
他为自己做得很好，为其他人做得更好。这是一个很好的经验。这表明金融业不必是掠夺性的。这个行业往往以各种错误的理由吸引人们，但实际上你可以从事金融业，而不必成为“华尔街之狼”。你还有另一条路，你可以做很多好事。他证明了这一点。
――安东尼·伊索拉
虽然这本书在很大程度上展现了博格积极的一面，但我试图给出全貌，这意味着也会呈现他不那么吸引人的特质及其在他的职业生涯中扮演的重要角色。也就是说，在这里“净正面”是一个更准确的框架。可以证实这一点的一个事实是，与他最亲近的人似乎最尊重和钦佩他。你有时会读到一位历史人物的故事，他受到数百万人的喜爱，却忽视了自己的家人，或者对身边的人无礼贬低。但博格并非如此，他的家人和前助手都是他的头号粉丝。
甚至他的竞争对手似乎也很尊重他。我试图找到一个曾与先锋集团正面交锋的人，让他谈论作为博格的跟随者是多么痛苦，但终究没有成功。我本以为我找到了那个人——李·克兰尼弗斯。在先锋集团推出 ETF 的同时，他掌管着贝莱德（BlackRock）的 iShares ETF。考虑到先锋集团随时随地压缩成本的名声，你可能会认为它令人十分反感，但克兰尼弗斯对于先锋集团进入市场很高兴。他最后和博格成了朋友，并经常通过电子邮件联系。
我希望他得到应有的赞扬。我以前常对杰克说，“我们这些在ETF 和指数市场中追随你的人，现在都站在你巨大的肩膀上”。因为杰克根据有效证明和理论向个人投资者介绍了一个非常深奥的概念。从那时起，这个想法就被放大了。他打破了僵局。每个人都把杰克·博格与指数联系在一起，我希望未来人们也会如此。他是一个真正的先驱，他是第一个在丛林中开辟道路的人，他的影响是巨大的。
――李·克兰尼弗斯
推动行业发展
在所有与我交谈过的人身上我都一再看到一种现象，甚至当我提到博格关于金融生态系统的野蛮评论时，他们也会笑着说：“杰克就是杰克，不管怎样我都爱他。”我认为这有两方面原因。
一方面，他是一个老派但丰富多彩的人，他的竞争对手在内心深处实际上更喜欢被推着与投资者结盟。人们希望对自己每天所做的事情感觉良好。博格几乎凭一己之力增加了金融行业中“为客户着想”的氛围。他让金融界人士和整个行业变得更好。
另一方面，他非常善于将一个人的工作与他们自身区分开来。即使他抨击一个人的投资策略、公司或整个行业，他也不会以此来评判他们的为人。博格告诉我：“你可以和别人有不同的想法。”“想法有多重要？想法比比皆是，但朋友更重要。”
即使是主动型基金管理者也倾向于与他交朋友，或从他那里获得灵感。
然而，博格在谈及金融业的每一个领域时，可能都是相当“野蛮”的。这本书中记录了很多这样的“野蛮行为”。我现在要说的是，如果你目前在金融服务业工作，读这本书的时候，你可能会有被评判甚至被攻击的感觉，但你并不孤单，博格在这方面是一视同仁的。我作为一名 ETF 分析师、一个 ETF 播客的主持人，以及一本关于 ETF的书的作者，博格对我的世界和生计的评论同样残酷。此外，他的一些更尖锐的批评是针对先锋集团本身的，我们也将在本书中看到。无人幸免，他有时甚至会对自己“下手”。
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