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| 內容簡介： |
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本书为广大的财务人员提供了多种财务分析工具和成熟的财务分析模型，可以使财务人员在实践中，特别是日常工作中快速地进行应用。同时，本书也为企业的财务管理人员提供了全面分析自身各项能力的指标，以帮助其做出更好的决策，促进企业更好地发展，最终达成企业战略目标！
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| 關於作者： |
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李旭，现供职于某公司任财务负责人，具有丰富的财务管理工作经验，参与过多家公司的财务管理制度建设和流程管理设置，已出版《图解财务管理》《图解财务报表》等书。
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| 目錄：
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第1章 偿债能力指标
一、短期偿债能力指标
1流动比率=流动资产合计÷流动负债合计×100%
2速动比率＝（流动资产－存货－预付账款－待摊费用）流动负债总额×100%
3速动资产够用天数=速动资产÷预计每天营业支出
4现金流动负债比率=年经营现金净流量÷年末流动负债×100%
5现金比率=（货币资金＋有价证券）÷流动负债×100%
6现金流量比率=经营活动产生的现金净流量流动负债×100%
7营运资金=流动资产－流动负债
8营运比率=营运资金流动负债
二、长期偿债能力指标
9资产负债率=（负债总额÷资产总额）×100％
10有形资产负债率=负债总额÷（资产总额－无形资产）
11产权比率=负债总额所有者权益总额×100%
12有形净值负债率=负债总额÷有形净值总额×100%
13股东权益比率=所有者权益总额资产总额
14权益乘数＝资产总额股东权益总额
15长期资本负债率=非流动负债÷（非流动负债+股东权益）
16长期负债比率= 长期负债÷资产总额×100％
17或有负债比率=或有负债余额÷股东权益总额×100%
18已获利息倍数=息税前利润总额÷利息支出
19现金流量利息保障倍数=经营现金净流量÷利息费用
20长期资产适合率＝（所有者权益＋长期负债）÷（固定资产＋长期投资）×100％
21利息保障倍数＝（利润总额+利息费用）利息费用
22利息本金保障倍数＝（利润总额＋利息费用）／［（利息费用＋年度还本额）／（1－所得税税率）］
23固定费用保障倍数=（税前利润+租借债务）÷（息税前利润+租借债务）
三、杠杆分析
24经营杠杆系数=（销售收入-变动成本）（销售收入-变动成本-固定成本）
25财务杠杆系数（DFL）=△EPSEPS△EBITEBIT
第2章 盈利能力指标
一、经营盈利能力指标
26主营业务利润率=主营业务利润÷主营业务收入×100%
27主营业务毛利率＝销售毛利÷主营业务收入净额×100％
28营业毛利率=营业毛利额营业净收入×100%
29营业利润率=营业利润÷营业收入商品销售额×100%
30营业净利率= 净利润÷营业收入 ×100%
31成本费用利润率=利润总额÷成本费用总额×100%
二、资产盈利能力指标
32总资产报酬率=（利润总额+利息支出）÷平均资产总额×100%
33总资产净利率＝净利润÷平均资产总额
三、资本盈利能力指标
34净资产收益率=净利润净资产平均额×100%
35资本收益率=净利润÷实收资本平均额×100%
36每股收益=可供普通股股东分配的净收益发行在外的普通股股数=净利润-优先股股利发行在外的平均普通股股数
37每股净资产=股东权益股本总额
38市盈率=普通股每股市价÷普通股每股收益
39市净率=股票市价÷每股净资产
四、收益质量指标
40盈余现金保障倍数=经营现金净流量÷净利润
第3章 营运能力指标
一、生产资料营运能力指标
41营运资金周转率=销售收入净额÷平均营运资本
42应收账款周转率=赊销收入净额÷应收账款平均余额
43应收账款周转天数＝360÷应收账款周转率＝平均应收账款×360天销售收入
44存货周转率=销货成本÷平均存货余额
45存货周转天数=360÷存货周转次数
46营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数
47流动资产周转率=主营业务收入净额÷平均流动资产总额×100%
48流动资金产值率=年度产值÷年度流动资金平均占用额×100%
49固定资产周转率= 营业收入÷平均固定资产净值
50固定资产产值率=总产值固定资产平均总值
51固定资产折旧率＝固定资产累计的折旧额÷固定资产原值总额
52固定资产收入率=销售收入固定资产平均总值（或固定资产平均净值）
53非流动资产周转率=销售收入÷非流动资产
54股东权益周转率=销售收入÷平均股东权益
55总资产周转率=主营业务收入净额平均资产总额×100%
56全部资产产值率=总产值平均总资产×100%
57全部资产收入率=总收入平均总资产×100%
二、资产质量分析
58不良资产比率=年末不良资产总额÷年末资产总额×100%
59全部资产现金回收率=经营活动现金流量净额÷企业资产总额×100%
第4章 现金流分析
60销售现金比率=经营现金净流量÷营业收入
61每股经营现金流量=（经营活动现金净流量－优先股股利）÷发行在外的普通股平均股数
62净利润现金含量=现金净流量÷净利润
63现金再投资比率=经营活动现金净流量固定资产原值+对外投资+其他资产+营运资产×100%
64现金股利保障倍数＝（每股营业现金净流量÷每股现金股利）×100%
65现金营运指数=经营现金净流量÷经营现金毛流量
第5章 发展能力指标
66营业收入增长率=本年营业收入增长额÷上年营业收入总额×100%
67营业利润增长率＝本年营业利润增长额÷上年营业利润总额×100％
68应收账款增长率＝（考查期应收账款－上期应收账款）÷上期应收账款×100％
69净利润增长率=本年利润增长额÷上期净利润×100%
70每股收益增长率=（本期净利润÷本期总股本－上年同期净利润÷上年同期总股本）÷ABS（上年同期净利润÷上年同期总股本）×100%
71总资产增长率=本年总资产增长额年初资产总额×100%
72固定资产增长率＝{［本期增加的固定资产总值（原值）－本期减少的固定资产总值（原值）］／期初固定资产总值（原值）}×100%
73资本积累率＝本年所有者权益增长额÷年初所有者权益×100%
74资本保值增值率＝年末所有者权益÷年初所有者权益 ×100％
75技术投入比率=当年技术转让费支出与研究开发投入当年主营业务收入净额×100%
76经济附加值＝税后净营业利润－资本成本（机会成本）
第6章 财务分析方法
77趋势分析法
78比率分析法
79因素分析法
80杜邦分析法
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| 內容試閱：
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一、短期偿债能力指标
1流动比率=流动资产合计÷流动负债合计×
100%
2速动比率＝（流动资产－存货－预付账款－
待摊费用）流动负债总额×100%
3速动资产够用天数=速动资产÷
预计每天营业支出
4现金流动负债比率=年经营现金净流量÷
年末流动负债×100%
......企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否健康生存和发展的关键。
企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。企业偿债能力，静态地讲，就是用企业资产清偿企业债务的能力；动态地讲，就是用企业资产和经营过程创造的收益偿还债务的能力。企业有无现金支付能力和偿债能力是企业能否健康发展的关键。企业偿债能力分析是企业财务分析的重要组成部分。
一、短期偿债能力指标
1流动比率=流动资产合计÷流动负债合计×100%流动比率的定义
流动比率current ratio，CR指流动资产总额和流动负债总额之比。其计算公式为：
流动比率=流动资产合计÷流动负债合计×100%
上式中流动资产包括货币资金、交易性金融资产、应收票据、应收账款、存货等。其中交易性金融资产能否被当作流动资产处理需要采取以下原则：这类交易性金融资产必须是具有很高流动性的有价证券，也就是说这类投资能够在短期内价格保持稳定并且能够快速的卖出变现。应收账款，顾名思义就是客户欠企业的钱。存货是指没有销售完的成品或者仍在生产过程中的半成品。
各个项目一般指净额，这样才能更真实地反映流动资产的变现能力。比如应收账款是指扣除坏账准备之后的应收账款净额，存货是指扣除了存货跌价准备之后的净额。而流动负债就是主要包括短期借款、应付款项、应付职工薪酬等项目。一家公司在期末的流动资产净额为200万元，流动负债为80万元，那么该公司的流动比率就是25（20080）。也就是说该公司每1元的流动负债都有25元的流动资产相对应。
流动比率的意义
流动比率是衡量企业短期偿债能力的最通用的比率，是衡量企业短期风险的指标。用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。
从该指标的计算可见：流动比率越高，说明资产的流动性越大，短期偿债能力越强。不过，由于各行业的经营性质不同，对资产的流动性的要求也不同。例如，商业零售企业所需的流动资产往往要高于制造企业，因为前者需要在存货方面投入较大的资金。另外企业的经营和理财方式也影响流动比率。比如，采用宽松信用政策，以赊销为主的企业，其所需的流动比率就高于那些以现金销售为主的企业。
从理论上看，只要流动比率大于等于1，企业便具有偿还短期债务的能力。因为一般来说流动资产和流动负债在期间上是基本一致的，流动资产和流动负债都是一年内或者一个营业周期内的资产与负债。此外流动资产与流动负债存在着内在的联系。作为重要的短期资金来源，企业短期债务获取的资金一般应该用于短期用途，流动资产的变现能力与流动负债的偿还速度基本上是一致的。
从实际上看，流动比率高的企业并不一定偿还短期债务的能力就很强，因为流动资产之中虽然现金、有价证券、应收账款变现能力很强，但是存货等也属于流动资产的项目则变现时间较长，特别是存货很可能发生积压、滞销等情况，流动性较差。一般认为流动比率不宜过高也不宜过低。过高的流动比率说明企业有较多的资金滞留在流动资产上未加以更好地运用，如出现存货超储积压，存在大量应收账款，拥有过分充裕的现金等，资金周转可能减慢从而影响其获利能力。
流动比率的局限性
（1）无法评估未来资金流量。流动性代表企业运用足够的现金流入以平衡所需现金流出的能力。而流动比率各项要素都来自资产负债表的时点指标，只能表示企业在某一特定时刻一切可用资源及需偿还债务的状态或存量，与未来资金流量并无因果关系。因此，流动比率无法用以评估企业未来资金的流动性。
（2）未反映企业资金融通状况。在一个注重财务管理的企业中，持有现金的目的在于防范现金短缺现象。然而，现金属于非获利性或获利性极低的资产，一般企业均尽量减少现金数额。事实上，通常有许多企业在现金短缺时转向金融机构借款，此项资金融通的数额，未能在流动比率的公式中得到反映。
（3）应收账款的偏差性。应收账款额度的大小往往受销货条件及信用政策等因素的影响，企业的应收账款一般具有循环性质，除非企业清算，否则，应收账款经常保持相对稳定的数额，因而不能将应收账款作为未来现金净流入的可靠指标。在分析流动比率时，如把应收账款的多寡视为未来现金流入量的可靠指标，而未考虑企业的销货条件、信用政策及其他有关因素，则难免会发生偏差。
（4）存货价值确定的不稳定性。经由存货而产生的未来短期现金流入量，常取决于销售毛利的大小。一般企业均以成本表示存货的价值，并据以计算流动比率。事实上，经由存货而发生的未来短期内现金流入量，除了销售成本外，还有销售毛利，然而流动比率未考虑毛利因素。
（5）粉饰效应。企业管理者为了显示出良好的财务指标，会通过一些方法粉饰流动比率。操作手法包括回冲跌价准备以虚增存货价值、降低坏账准备计提比率、举借长期债务以增加现金等。在流动资产总额大于流动负债余额时，用等量现金偿还流动负债可以大大提升流动比率。如一家拥有1 000万元流动资产和800万元流动负债的公司若以600万元现金偿还等量短期借款，其流动比率便可从125迅速提高至2，尽管其资产流动性并无任何改观。
（6）流动比率没有考虑流动资产结构因素。由于流动资产结构不同，流动比率相同的不同企业或者同一企业的不同时期的短期偿债能力会有所不同。举例说明：假设有甲乙两家企业。为简化问题，两家企业的流动资产只包括货币资金和存货两项，其构成如表1-1所示：
表1-1甲乙两家企业的相关数据
项目甲企业乙企业货币资金150 00050 000存货50 000150 000流动资产总计200 000200 000流动负债总计100 000100 000流动比率22从上表可以看出，甲乙企业的流动比率均是2，但是从流动资产结构上看两者存在着较大的区别。可以看出流动比率高并不一定能够保证企业有足够的现金来偿还债务。流动比率反映不出存货积压、应收账款增多，收款期延长，短期股票投资被套牢等问题。较高的流动比率或许掩盖了真正用来偿还债务的现金严重短缺的事实。
流动比率的改进方法
（1）检验应收账款质量。财务报表的使用者应考虑应收账款的发生额、企业以前年度应收账款中实际发生坏账损失的比例和应收账款的账龄，运用较科学的账龄分析法，从而估计企业应收账款的质量。
（2）选择多种计价属性。即对流动资产各项目的账面价值与重置成本、现行成本、可收回价值进行比较分析。企业流动资产中的一个主要的组成部分是存货，存货是以历史成本入账的。而事实上，存货极有可能以比该成本高许多的价格卖出去，所以通过销售存货所获得的现金数额往往比计算流动比率时所使用的数额要大。同时随着时间的推移与通货膨胀的持续，存货的历史成本与重置成本必然会产生偏差，但流动比率的计算公式中运用的仅仅是存货的历史成本。为了更真实地反映存货的现行价值，财务报表的使用者应把使用存货的历史成本与使用重置成本或现行成本计算出来的流动比率进行比较。若在重置成本或现行成本下的流动比率比原来的流动比率大，即是有利差异，表明企业的偿债能力得到了增强；反之，则表明企业的偿债能力削弱了。
（3）分析表外因素。财务报表使用者需要的不仅是对企业当前资金状况的真实而公允的描述，更希望了解有利于决策的、体现企业未来资金流量及融通的预测性信息。但是流动比率本身有一定局限性，如未能较好地反映债务到期日企业资金流量和融通状况。财务报表使用者如利用调整后的流动比率，结合有关的表外因素进行综合分析，则可对企业的偿债能力作更准确的评估。如：企业财务报表的附注中若存在金额较大的或有负债、股利发放和担保等事项，则可导致企业未来现金的减少，降低企业偿债能力。而如果企业拥有能很快变现的长期资产，或可以运用诸如可动用的银行贷款指标、增发股票等筹资措施，则可使企业的流动资产增加，并提高企业偿还债务的能力。
2速动比率＝（流动资产－存货－预付账款－待摊费用）流动负债总额×100%速动比率的定义
速动比率Quick Ratio，简称QR，又称酸性实验比率，是企业速动资产与流动负债的比率。它是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。
速动资产包括货币资金、短期投资、应收票据、应收账款、其他应收款项等。而流动资产中存货、预付账款、待摊费用等则不应计入。前文已经说明过，由于流动资产中，存货变现能力较差；待摊费用是已经发生的支出，应由本期和以后各期分担的分摊期限在一年以内的各项费用，根本没有变现能力；而预付账款是由销售方未来期间提供货物来偿还，这部分货物金额企业无法确定，意义与存货等同，因此，这三项不包括在速动资产之内。由此可见，速动比率比流动比率更能表现一个企业的短期偿债能力。其计算公式为：
速动比率=（流动资产-存货-预付账款-待摊费用）流动负债总额×100%一家企业在年底流动资产为100万元，流动负债为50万元，存货20万元，预付账款10万元，待摊费用为10万元。企业的速动比率的计算方法如下：
速动资产=100－20－10－10=60（万元）
速动比率=60÷50=12
速动比率的意义
速动比率的计算考虑到了流动资产的结构，它是对流动比率的补充。速动比率的高低能直接反映企业的短期偿债能力强弱，并且比流动比率反映得更加直观可信。如果流动比率较高，但流动资产的流动性却很低，则企业的短期偿债能力仍然不高。在流动资产中有价证券一般可以立刻在证券市场上出售，转化为现金，应收账款，应收票据，预付账款等项目，可以在短时期内变现，而存货、待摊费用等项目变现时间较长，特别是存货很可能发生积压，滞销、残次、冷背等情况，其流动性较差，因此流动比率较高的企业，并不一定偿还短期债务的能力很强，而速动比率就避免了这种情况的发生。
一般来说速动比率的比值在1比1左右最为合适，表明企业对应于每1元的流动负债都有1元易变现的资产作为抵偿。如果速动比率过低，说明企业的短期偿债能力存在着问题；而速动比率过高则说明企业持有的速动资产过多，有可能失去一些有利的投资机会。
速动比率的局限
（1）速动比率只是揭示了速动资产与流动负债的关系，是一个静态指标。
（2）速动比率以速动资产作为企业的偿债能力，但是速动资产和企业现时的偿付能力存在着一定的差距。
如速动资产包括应收账款，而应收账款流动性相对较差，不确定因素较多，应收账款的质量会影响速动比率的可信性。特别是当速动资产中含有大量不良应收账款时，即使企业提取了坏账准备，也很有可能不能抵消实际的呆账或坏账损失。又比如速动资产中的短期股票投资有可能受证券市场风险影响而被套牢，企业被迫长期持有，转化为长期投资。这也会影响速动资产的偿付能力。此外其他的速动资产有可能在偿付债务之前已经被指定特定的用途，考虑到这些因素速动比率的准确性就值得商榷了。因此在分析企业的速动比率时应考虑速动资产的变现能力，结合应收账款周转率和坏账准备率综合分析，如果企业存在大量的不良应收账款，实际坏账比计提的坏账准备多时，要求企业有更高的速动比率。
（3）速动比率和流动比率一样极易被粉饰。如在速动资产大于流动负债时，用速动资产偿还一笔短期债务，分子分母同时减少一个数目，速动比率就会被粉饰。一企业在调整前有速动资产120万元，流动负债100万元，调整前的速动比率为12。假设企业以40万元的速动资产偿还一笔短期债务，调整后速动资产总额为80万元，流动负债60万元，那么调整后速动比率约为13。在运用速动比率分析企业短期偿债能力时，如果存在以下几种情况应特别注意：企业以流动资金偿还流动负债；在结账日前大力促销使存货转化为现金或应收账款；流动负债转换融资形式；供应商同时也是本公司的客户时，以应收账款与应付账款相互抵消等。
超速动比率
与速动比率相类似的一个比率是超速动比率。超速动比率又称为保守速动比率，它是由现金、有价证券和应收账款之和与流动负债相比计算所得。由于它在速动资产中剔除坏账极易其他与当期现金流量无关的因素，比速动比率更加保守，因而它是对速动比率的修订与补充。其计算公式为：
超速动比率=（现金+有价证券+应收账款）流动负债3速动资产够用天数=速动资产÷预计每天营业支出速动资产够用天数的定义
速动资产够用天数是指现有速动资产可以支持企业日常现金支出的天数。速动资产够用天数的计算公式为：
速动资产够用天数=速动资产÷预计每天营业支出
其中，预计每天营业支出=（预计年度营业开支－非现金支出）365某企业2013年年终速动资产为40 500元，根据近年的开支纪录，预计2014年营业总开支152 500元，其中非现金开支15 000元，则速动资产够用天数为：
速动资产够用天数=40 500÷37671=1075（天）
其中预计每天支出=（152 500－15 000）÷365=37671（元）
这就是说，现有的速动资产预计可供来年1075天营业之用，而无需补充新的来源。
速动资产够用天数的意义
速动资产够用天数为投资者在决定企业满足日常经营支出的能力方面建立了一个安全范围。它反映企业可以用部分速动资产偿还短期负债而不会影响日常支付的能力。如果速动资产够用天数较高，一方面说明企业具有较强的短期偿债能力，另一方面也表明企业具有较高的自我保护能力。
速动资产够用天数指标虽然是基于对未来营业开支的预计测算出来的，并没有十分确凿的依据，但它至少可以作为分析短期偿债能力的一个重要的补充数据。因为速动资产够用天数换了一个角度进行分析，速动比率是相对于流动负债而言的，而够用天数则是依据营业开支水平而测算的。如果开支水平较高，够用天数则较短，企业势必动用其他资产或者增加新的负债来应付支出，对于企业的短期偿债能力自然会发生一些不利的影响。
4现金流动负债比率=年经营现金净流量÷年末流动负债×100%现金流动负债比率的定义
现金流动负债比率，是企业一定时期的经营现金净流量同流动负债的比率，它可以从现金流量角度来反映企业当期偿付短期负债的能力。其计算公式可以表示为：
现金流动负债比率=年经营现金净流量÷年末流动负债×100%
式中年经营现金净流量是指一定时期内，由企业经营活动所产生的现金及现金等价物的流入量与流出量的差额。
现金流动负债比率的意义
现金流动负债比率越大，表明企业经营活动产生的现金净流量越多，越能保障企业按期偿还到期债务。但是，该指标也不是越大越好，指标过大表明企业流动资金利用不充分，获利能力不强。该指标从现金流入和流出的动态角度对企业的实际偿债能力进行考察，反映本期经营活动所产生的现金净流量足以抵付流动负债的倍数。
由于净利润与经营活动产生的现金净流量有可能背离，有利润的年份不一定有足够的现金（含现金等价物）来偿还债务，所以利用以收付实现制为基础计量的现金流动负债比率指标，能充分体现企业经营活动所产生的现金净流量，可以在多大程度上保证当期流动负债的偿还，直观地反映出企业偿还流动负债的实际能力。
一般该指标大于1，表示企业流动负债的偿还有可靠保证。该指标越大，表明企业经营活动产生的现金净流量越多，越能保障企业按期偿还到期债务，但也并不是越大越好，该指标过大则表明企业流动资金利用不充分，盈利能力不强。
运用该指标时注意的问题
一是对经营活动产生的现金净流量的计量。企业的现金流量分为三大类，即经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量、筹资活动产生的现金流量。计算企业现金流动负债比率时所取的数值仅为经营活动产生的现金流量。这是因为企业的现金流量来源主要取决于该企业的经营活动，评价企业的财务状况也主要是为了衡量企业的经营活动业绩。投资及筹资活动仅起到辅助作用且其现金流量具有偶然性、非正常性，因此用经营活动产生的现金流量来评价企业业绩更具有可比性。
二是对流动负债总额的计量。流动负债总额中包含有预收账款。由于预收账款并不需要企业当期用现金来偿付，因此在衡量企业短期偿债能力时应将其从流动负债中扣除。对于预收账款数额不大的企业，可以不予考虑。但如果一个企业存在大量的预收账款，则必须考虑其对指标的影响程度，进行恰当的分析处理。
另外，经营活动产生的现金净流量是过去一个会计年度的经营结果，而流动负债则是未来一个会计年度需要偿还的债务，二者的会计期间不同。因此，这个指标是建立在以过去一年的现金流量来估计未来一年的现金流量的假设基础之上的。使用这一财务比率时，需要考虑未来一个会计年度影响经营活动的现金流量变动的因素。
5现金比率=（货币资金＋有价证券）÷流动负债×100%现金比率的定义
在速动资产中流动性最强、可直接用于偿债的资产被称为现金类资产。现金类资产包括货币资金、交易性金融资产等，是速动资产扣除应收账款后的余额，可随时提现或者可随时转让变现。应收账款存在发生坏账的可能，某些到期的应收账款也不一定能按时收回。
现金比率通过计算公司现金以及现金等价资产总量与当前流动负债的比率，来衡量公司资产的流动性。它将存货与应收款项排除在外，也就是说，现金比率只量度所有资产中相对于当前负债最具流动性的项目，因此它也是三个流动性比率中最保守的一个。
现金比率=（货币资金＋有价证券）÷流动负债×100%
现金比率也被称之为流动资产比率（Liquidity Ratio）或现金资产比率（Cash Asset Ratio）。这个公式反映出公司在不依靠存货销售及应收款的情况下，支付当前债务的能力。另外，运用此公式时需要注意，现金比率不考虑现金收到以及现金支付的时间。
现金类资产是速动资产扣除应收账款后的余额。速动资产扣除应收账款后计算出来的金额，最能反映企业直接偿付流动负债的能力。
现金比率的意义
在评价企业的变现能力时，一般来说现金比率的重要性不大，因为不可能要求企业用现金类资产来偿付全部负债，企业也没有必要总是保持足够偿债的现金类资产。但是当发现企业的存货和应收账款存在问题时，现金比率就显得很重要了。它的作用是表明在最坏的情况下短期偿债能力如何。此外在某些高度投机的企业，现金比率可能很重要，因此要重视在特殊情况下的现金比率指标。现金比率越高说明企业即刻变现的能力越强，但是该指标很高又在某种程度上反映该企业不善于充分利用现金资源，没有把现金投入到经营以获取更多的利润。在对这个指标下结论之前，应当充分了解企业情况。有时候企业可能有特别的计划需要使用现金，比如集
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